Investování

S rekordními výdělky, znovu, proč akcie Etsy neklesají?

Jak nakupování probíhalo digitálně, Etsy (NASDAQ:ETSY)byl jedním z největších vítězů pandemie. Miliony lidí objevily online tržiště, které spojovalo řemeslníky vyrábějící ručně vyráběné zboží na míru s kreativními kupujícími.

Není divu, že Etsy byla jednou z největších růstových akcií a v roce 2020 získala více než 300 %. Akcie se letos pohybovaly na podobné trajektorii, dokud minulý týden nevyšla zpráva o výdělcích. Akcie klesly téměř o 13 %, nicméně velkou otázkou je, proč akcie klesly?

Další rekordní čtvrtletí

Z obchodního hlediska vše pro první Etsy zaznamenalo třetí čtvrtletí v řadě meziročních trojciferných tržeb a růstu hrubého prodeje zboží (GMS) a pokaždé se zvýšilo.





Žena maluje.

Zdroj obrázků: Getty Images.

V prvním čtvrtletí roku 2021 se GMS zvýšil o 132 % na 3,1 miliardy USD a tržby vzrostly o 142 % na 550 milionů USD. Čistý příjem vzrostl o více než 1 000 % na 144 milionů USD, míra příjmu – poplatek účtovaný společností Etsy za transakce, nebo jednoduše její celkový příjem vydělený celkovým GMS – vzrostl na 17,5 % a došlo k 16 milionům nových nebo reaktivovaných aktivních kupujících. celkem 90 milionů, což je 91% meziroční nárůst.



Společnost zveřejnila své sčítání prodejců za rok 2020 spolu se zprávou o výdělcích, která ilustrovala účinek pandemie. Připojily se 2 miliony nových prodejců, čímž se celkový počet téměř zdvojnásobil na 4,4 milionu, a 44 % z těch, kteří se připojili, tak učinilo kvůli pandemii. Dvě třetiny uvedly, že během pandemie udržely nebo zvýšily tržby.

Tak co je za problém?

Navzdory fantastickým výsledkům akcie Etsy po zprávě klesly. Je to proto, že finanční ředitelka Rachel Glaser poskytla pro druhé čtvrtletí ohromující pokyny.

Společnost očekává 15% až 25% růst tržeb ve druhém čtvrtletí 2020, 5% až 15% růst GMS a upravený EBITDA ze 129 milionů USD na 144 milionů USD, což je meziroční pokles. Očekává také zpomalení akvizice nových zákazníků. Čelí protivětru z navýšení neretailových výdajů a nebude mít zadní vítr stimulačních kontrol, které byly významným faktorem nárůstu tržeb v prvním čtvrtletí. Podle odhadů Etsy tvořily v 1. čtvrtletí 8 % GMS a dubnové a květnové prodeje již ukazují nedostatek stimulačních výdajů.



Glaser se pokusil vykreslit pozitivní obrázek a poznamenal, že očekávané zvýšení prodeje a GMS udrží veškerý pokrok z pandemie, a to je důležitý bod, který je třeba mít na paměti. Ale protože více než třetina druhého čtvrtletí již uplynula, je to více než předpověď, takže je pravděpodobné, že skutečná čísla budou v souladu s očekáváním.

Poznamenala také, že dvouletý skládaný výhled ukazuje 170% nárůst ve druhém čtvrtletí, což je mírný pokles z 207 % v prvním čtvrtletí. Ne příliš ošuntělý.

Některé pozitivní signály do budoucna

Jako obvykle byli obvyklí kupující nejrychleji rostoucí kohortou, která vzrostla o více než 200 % na 8 milionů. Existují zákazníci, kteří Etsy opravdu milují, a společnost pracuje na tom, aby do této kohorty převedla více zákazníků. To je zvláště důležité, protože to předpokládá zpomalení počtu nových zákazníků.

Společnost má silnou sadu datových bodů, které používá ke strategii nových nápadů, jako jsou vylepšené výsledky vyhledávání a upozornění, když se produkt, na který se zákazník podíval, začne prodávat. Zaměřuje se laserově na uživatelskou zkušenost, která je klíčem k získání větší hodnoty od každého zákazníka.

CEO Josh Silverman poznamenal, že společnost má podobný počet unikátních měsíčních návštěvníků jako online prodejce nábytku Wayfair , ale pouze třetina počtu eBay , která má širší nabídku produktů, jako Etsy. Má co dělat a zažívá nějaké rostoucí bolesti.

Stále však existují důvody k optimismu ohledně budoucnosti. Navzdory zpomalení maloobchodu se e-commerce drží v nakupování silněji, než se původně po pandemii očekávalo. Například, Holdings PayPal zvýšila svůj výhled poté, co překonala interní výhled pro první čtvrtletí.

A Etsyin příběh se nezměnil. Poskytuje jedinečnou službu, která osloví miliony zákazníků ve všech cenových hladinách, a to díky štíhlému modelu založenému na platformě.

Kde to ponechávají akcionáře?

Posledních pár měsíců jsem vychvaloval Etsy jako nejlépe rostoucí akcie a myslím, že má stále velký budoucí potenciál. Pokles akcií byl založen na nízké důvěře, nikoli na skutečných číslech, což je často to, co akcie v krátkém období řídí. Ale i když se růst zpomalí, z dlouhodobého hlediska existuje mnoho příležitostí. Nižší cena akcií je od roku k dnešnímu dni mírně nižší, což z ní činí skvělý vstupní bod pro investory, kteří byli na plotě.



^