Investování

Proč by se investoři neměli obávat poklesu uživatelů Pinterestu

Líbánky skončily Pinterest (NYSE:PINS).

Virtuální nástěnka byla během pandemie jedním z největších miláčků trhu s akciemi vyšplhanými přibližně o 800 % od dna k vrcholu, ale jeho zpráva za druhé čtvrtletí upozornila, že společnost si od svého vzestupu oddechuje.

Pinterest šokoval investory hlášením poklesu měsíčních aktivních uživatelů v USA, odkud pochází drtivá většina jeho příjmů. Domácí MAU klesly meziročně o 5 % z 96 milionů na 91 milionů. A na sekvenčním základě byl pokles ještě horší, pokles o 7 % z 98 milionů v prvním čtvrtletí.





Žena se dívá na Pinterest na iPadu.

Zdroj obrázků: Pinterest.

Management uznal, že byl tímto poklesem překvapen, stejně jako zpomalením růstu v celosvětovém měřítku, protože celkový počet uživatelů vzrostl o 9 % na 454 milionů. Citoval dopad toho, že lidé trávili méně času doma, protože obavy související s pandemií se na mnoha místech zmírnily, což jim umožnilo vrátit se ke společenským aktivitám, které odvedly pozornost od základních případů použití Pinterestu, jako je domácí dekorace, zahradničení a vaření.



Investoři reagovali stlačením ceny akcií o 18 %.

Přestože tento pokles uživatelů může pro společnost vypadat jako červená vlajka, není to tak velký problém, jak se zdá.

kdy musíte vyplatit kapitálové zisky

Všichni uživatelé si nejsou rovni

Společnost definuje měsíčního aktivního uživatele jako každého, kdo otevře Pinterest v mobilní aplikaci nebo na webu alespoň jednou za 30 dní. Jinými slovy, existuje široký rozsah hodnoty těchto uživatelů pro platformu. Někteří přicházejí na stránky každý den pro inspiraci nebo tvořit. Jiní se mohou na Pinterest podívat jen občas, když potřebují nápady na něco jako halloweenský kostým. Během období uzamčení platforma pravděpodobně přilákala některé nové uživatele, kteří na ni mohli přijít jen jednou nebo dvakrát. Byli zvědaví na Pinterest a během pandemie se nudili, ale neměli sklon stát se pravidelnými uživateli.



Management totéž uvedl ve zprávě a poznamenal, že MAU, které ztratil, měly tendenci být uživateli s nižší hodnotou. V dopise pro akcionáře společnost uvedla: „Prakticky veškerý rozdíl mezi našimi doporučeními MAU za 2. čtvrtletí a našimi skutečnými MAU za 2. čtvrtletí lze připsat poklesu MAU, kteří používají Pinterest na webu. Tito uživatelé měli tendenci se méně zapojovat a generovat nižší příjmy než uživatelé Pinners, kteří přímo navštívili naše mobilní aplikace.“

MAU u mobilních aplikací, které jsou cennější, se v USA meziročně zvýšily a mezinárodně vzrostly o více než 20 %. Počet domácích MAU do 25 let také vzrostl o dvouciferné procento, což je další pozitivní znamení, protože tato demografická skupina bývá pro inzerenty žádoucí.

Investoři by si také měli pamatovat, že sezónnost v zapojení je pro Pinterest normální a druhé čtvrtletí je obvykle nejslabší z hlediska zapojení a růstu uživatelů, pravděpodobně kvůli teplejšímu počasí.

Monetizace zůstává silná

Navzdory klesajícímu počtu uživatelů na svém klíčovém trhu Pinterest zaznamenal neúspěch růst příjmu , se svou horní linií vzrostla o 125 % na 613,2 milionu dolarů, čímž snadno překonala odhady analytiků. Pokud je tento podnik v potížích, někdo to zapomněl říct o linii příjmů.

Průměrné tržby na uživatele se v USA více než zdvojnásobily z 2,50 USD na 5,08 USD a mezinárodně se tato metrika zvýšila z 0,14 USD na 0,36 USD. Tento růst byl tažen novými produkty, jako jsou Story Pins, zavedením automatického nabízení cen pro inzerenty a zvýšením základny inzerentů, včetně růstu mezi velkými maloobchodníky.

Ve srovnání s většími kolegy na sociálních sítích má tato společnost stále velký prostor pro růst ARPU a její platforma je pro inzerenty atraktivní, protože uživatelé Pinterestu chtějí vidět reklamy. Mnoho z nich přichází na web s úmyslem koupit věci, jako je oblečení nebo domácí potřeby.

Navíc vzrostla ziskovost. Ve čtvrtletí společnost vykázala upravený EBITDA ve výši 178,2 milionu USD, neboli 29% marži, a čistý zisk podle GAAP ve výši 69,4 milionu USD. V měřítku to bude velmi výnosný obchod, podobně jako Facebook je dnes.

Volatilita růstu uživatelů je normální

Prakticky každá platforma sociálních médií se v té či oné době vypořádala s obavami z růstu uživatelů. Někteří upřesnili, jak hlásí nárůst počtu uživatelů. Cvrlikání jednou použil jako klíčovou metriku měsíční uživatele. Nyní se zaměřuje na zpeněžitelné denní uživatele. Snap poté, co v roce 2018 přepracovala svou aplikaci, zaznamenala pokles uživatelů, ale právě zaznamenala nejrychlejší uživatelský růst za čtyři roky a akcie byly obrovským vítězem.

Dává to smysl, že Pinterest bude zažívat určité protivětry související s publikem, protože se americká ekonomika znovu otevírá. Netflix podobně ohlásil sekvenční pokles o 400 000 předplatitelů v Severní Americe ve druhém čtvrtletí, což je také sezónně nejpomalejší období roku, což je další odraz Američanů, kteří se vracejí ke svým normálním společenským aktivitám.

Stejně jako Twitter může chtít Pinterest upravit své metriky přehledů tak, aby lépe odrážely výkonnost podniku, protože existuje široký rozsah hodnoty a zapojení jeho MAU.

Vedení zaznamenalo, že trend pokračoval i v červenci, kdy MAU v USA meziročně klesly o 7 %, ale Pinterest také předpovídá růst tržeb v rozmezí nízkých 40 % ve třetím čtvrtletí, což naznačuje, že základní podnikání nadále rychle roste.

jak vybrat peníze z účtu cd

Pokles MAU v minulém čtvrtletí vypadá jako dočasný protivítr ze znovuotevření, nikoli jako zásadní trhlina v podnikání. Za rok se Pinterest pravděpodobně vrátí k normálnějšímu tempu růstu uživatelů, jeho finanční čísla budou ještě vyšší a produkt se zlepší.

Dlouhodobí investoři mohou chtít využít tento výprodej jako příležitost k nákupu.



^