Investování

Proč jsem si právě koupil index strachu z akciového trhu

Kdy by se podle Warrena Buffetta měli investoři bát? Když jsou ostatní chamtiví. A spousta lidí je právě teď chamtivá. Akciový trh je na historických maximech. Mnoho investorů skočilo na palubu prudce rostoucích akcií, které si, upřímně řečeno, nezaslouží své působivé zisky na základě jejich základních obchodních vyhlídek.

Jedním ze způsobů, jak se bát a přitom vydělávat peníze, je koupit si na trhu takzvaný „index strachu“. The Index volatility CBOE INDEXY VOLATILITY:^VIX, běžně označovaný jako VIX, technicky sleduje volatilita z S&P 500 možnosti indexu. Ale VIX lze právem nazvat indexem strachu, protože volatilita roste s tím, jak rostou obavy investorů.

Nedávno jsem si koupil iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (NYSEMKT: VXX)-- který se pokouší sledovat VIX. Neudělal jsem to však proto, abych poslouchal Buffettovu známou radu. Zde je důvod, proč jsem se rozhodl koupit index strachu trhu prostřednictvím této bankovky obchodované na burze.





Zdroj obrázků: Getty Images.

Ticho před bouří?

Zdá se, že na celém světě to teď jde docela dobře. Miliony lidí byly očkovány proti COVID-19. Ekonomiky se znovu otevírají. Zatímco pandemie stále pokračuje, existuje důvod k naději, že konec je v nedohlednu.



Ale mohl by to být jen klid před bouří? Myslím, že je to možné.

Mnoho investorů nebylo na trhu v roce 2000, kdy praskla bublina dot.com. Během finanční krize v letech 2008 a 2009 nevlastnili akcie. Možná si někteří nepamatují obavy z řeckého dluhu, které v roce 2011 spustily strmý výprodej trhu.

Realita je taková, že téměř vždy je za rohem potenciální krize, která by mohla způsobit propad akcií. Například Rusko v současné době shromažďuje vojáky u svých hranic s Ukrajinou. Napětí stoupá kvůli obavám, že by Čína mohla napadnout Tchaj-wan, zvláště poté, co čínská vláda prohlásila, že tchajwanská armáda „nebude mít šanci“, pokud by k invazi došlo.



Ceny bydlení v USA raketově vzrostly, což vede některé k obavám z možného krachu trhu s bydlením. Bývalý ministr financí Obamovy administrativy Larry Summers veřejně prohlásil, že indikátory inflace „blikají červený poplach“.

A ano, ocenění akcií je vysoké. Poměr S&P 500 Shiller Cyclically Adjusted Price-to-Earnings (CAPE) je nejvyšší od roku 2000 – těsně před poklesem dna akciového trhu.

Nákupní volatilita

Proč jsem si tedy koupil index strachu z trhu? Částečně proto, že existuje mnoho důvodů, proč by volatilita mohla kdykoli vyskočit. Udělal jsem to však hlavně proto, že volatilita je nyní relativně nízká. Ve skutečnosti je iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN, kterou budu zkráceně nazývat VXX, na své nejnižší úrovni. vůbec. (To je pravda, alespoň v jeho současné podobě. Existovala předchozí verze VXX, která byla vypnuta.)

Graf VXX

VXX údaje podle YCharts.

Pravděpodobně jste si z výše uvedené tabulky všimli, že tato verze VXX existuje jen několik let. Samotný index strachu VIX není na historickém minimu. Je však nižší, než tomu bylo od doby před pandemií COVID-19.

Mohl jsem si koupit call opce na VIX. Hlavní nevýhodou tohoto přístupu je, že tyto opce časem ztrácejí hodnotu, pokud se podkladový index neposune výrazně výše. Tuším, že volatilita poskočí, ale nejsem si jistý, kdy k tomu dojde. Proto jsem se rozhodl místo toho koupit akcie VXX. Nedochází u něj k časovému rozpadu jako u call opce.

I když si nejsem jistý, kdy volatilita vzroste, jsem si 100% jistý, že k tomu dříve nebo později dojde. Během posledního desetiletí VIX stoupl nad současnou úroveň alespoň jednou za rok, s výjimkou roku 2017. Často prudce vyletěl nad současnou úroveň.

Stále dlouhodobý optimista

Mimochodem, ohledně akciového trhu z dlouhodobého hlediska nejsem vůbec pesimistický. Jsem zabarvený optimista. Můj názor je, že akcie jsou nejlepším nástrojem pro generování nadměrných výnosů v příštím desetiletí a dále.

Vlastně jsem v posledních měsících koupil i nějaké akcie. Například minulý týden jsem sebral akcie Pinterest (NYSE:PINS). Myslím, že je to momentálně nejlepší akcie sociálních médií na trhu. Koupil jsem také akcie Sea Limited (NYSE: SE), společnost zabývající se kombinací her/e-commerce/digitálních plateb s obrovským potenciálem.

Důležité je však poznamenat, že plně očekávám, že jak Pinterest, tak Sea Limited budou v krátkém období vykazovat značnou volatilitu. Investoval jsem do akcií, protože také plně očekávám, že dlouhodobě přinesou skvělé výnosy.

Buffett říkal, že se bojím, když jsou ostatní chamtiví, ale já se opravdu nebojím vůbec. Nicméně jsem pragmatický. A z pragmatického hlediska mi teď nákup indexu strachu dává velký smysl.

Poznámka editora: K tomuto článku bylo přidáno vysvětlení, že předchozí verze VXX existovala, ale byla vypnuta.



^