Investování

Kde bude Live Nation Entertainment za 3 roky?

Rodiče Ticketmaster Live Nation Entertainment (NYSE: LYV)těžce havaroval, když pandemie COVID-19 ukončila koncerty a živé akce po celém světě. Akcie se také plně zotavily ze dna trhu před rokem. Podnikání společnosti přitom zůstává uzavřeno. Předbíhají se zde investoři Live Nation?

Obchodní výzva ve 2 výmluvných grafech

Víte, co se říká o obrázcích, takže začněme tím. Koronavirová krize uškrtila příjmy Live Nation, ale společnost musí stále pokrýt spoustu fixních nákladů. Společnost proto v těchto dnech pálí hodně peněz:

Graf výnosů LYV (TTM).





Tržby LYV (TTM) údaje podle YCharts

Vedení nechává rozsvícená světla a spravovaná místa jsou udržována pomocí nových dluhových papírů. Dlouhodobý dluh Live Nation se za poslední rok téměř zdvojnásobil. Hotovostní rezervy společnosti, poháněné příchozí hotovostí krytou dluhem, dosáhly vrcholu 3,3 miliardy dolarů loni v létě, ale nyní se snížily na 2,5 miliardy dolarů:



LYV hotovost a ekvivalenty (čtvrtletní) graf

LYV hotovost a ekvivalenty (čtvrtletně) údaje podle YCharts

Zkřížené prsty

Stručně řečeno, Live Nation si nemůže dovolit pálit hotovost tímto tempem mnohem déle. Generální ředitel Michael Rapino drží palce, aby široká dostupnost účinných vakcín proti COVID-19 letos v létě umožnila návrat k plnohodnotným koncertům a uvolnila více než rok zadržovanou spotřebitelskou poptávku po živých vystoupeních v masivním plameni slávy. .



co je po hodinách obchodování na burze

„Distribuce vakcíny se zrychluje a pokles případů COVID ve většině světa nám dává ještě větší jistotu, že bezpečný a smysluplný návrat na přehlídky bude brzy možný,“ řekl Rapino na únorové výzvě k zisku za čtvrté čtvrtletí. 'Vzhledem k masovému sociálnímu a ekonomickému zatížení, které uzamčení způsobilo veřejnosti, věříme, že bude silný impuls k rychlému znovuotevření společnosti, jakmile budou snadno dostupné vakcíny, a věříme, že jako první dojde k venkovním aktivitám.'

jak vyděláte peníze shortováním akcie

Dobře, ale reálně řečeno...

Prezident Biden skutečně slíbil, že každý dospělý Američan by měl mít do května přístup k vakcíně proti koronaviru, což, jak se zdá, připravilo půdu pro řádný návrat k normálnímu podnikání, které Live Nation potřebuje. Bohužel to není tak jednoduché.

Miliony Američanů nechtějí brát žádnou z dostupných vakcín. Ti, kteří to chtějí, to nemohou vždy udělat na výhodném místě s krátkými linkami. Dvě ze tří vakcín na současném trhu v USA vyžadují druhou dávku, aby dosáhly své plné účinnosti. To může být pro některé lidi náročné – zvláště pokud po prvním výstřelu zažili bolesti hlavy a těžkou únavu. Tyto problémy jsou jen špičkou mnohem většího ledovce.

Jinými slovy, americká populace nemusí být nikdy plně očkována a velké živé události by mohly v nadcházejících letech stále nést významná rizika koronaviru.

Podnikatel drží v jedné ruce budík.

Čas jsou peníze. Live Nation u obou dochází. Zdroj obrázků: Getty Images.

Přijď později

Řekněme tedy, že Ticketmaster se v příštích čtyřech čtvrtletích vrátí na zhruba 50 % tržeb roku 2019. S přibližně 6 miliardami dolarů v nejvyšších tržbách a relativně plnohodnotným návratem k propagaci a reklamním snahám by Live Nation pravděpodobně vykázal negativní provozní výnosy a nadále by pálil nejméně 1 miliardu dolarů v hotovosti.

Jinými slovy, tato společnost stojí hodně daleko od udržitelných peněžních zisků. Rychlé oživení v akciovém grafu Live Nation vypadá přehnaně optimisticky a ponechává spoustu prostoru pro opravy, než dá akciím něco, co se blíží jejich reálné hodnotě.

Za tři roky by se Live Nation mohl přiblížit obchodnímu modelu, který měl na konci roku 2019. Jakákoli zlepšení oproti tomuto oživení na základní úrovni budou trvat déle. Tohle není akcie, kterou bych si koupil za dnešní přemrštěné ceny.

{sfr%}



^