Kde bude Costco za 1 rok?

Pokud jste jako miliony Američanů, je pravděpodobné, že jste utratili spoustu peněz Velkoobchod Costco (NASDAQ:COST)za posledních několik měsíců.

Maloobchodní prodejce ve skladech prožil některé ze svých nejlepších čtvrtletí za poslední roky, když se členové zásobili hromadným zbožím během blokování, a růst tržeb je zatím stále vysoký. Co můžeme očekávat od společnosti Costco, když se svět posouvá za nejhorší z COVID-19? Uvidíme, kde to bude za rok.

Zdroj obrázků: Getty Images.

Zaměření na podstatné položky znamená zvýšení tržeb společnosti Costco

Američané se během pandemie zásobili a Costco získalo pěkný kus těchto výdajů. Růst tržeb se za poslední rok zrychlil a ve srovnání s obdobími předchozího roku je skutečně vidět rozdíl. Zvláštní pozornost věnujte elektronickému obchodování, které začalo růst, když se začaly vypínat státní a místní samosprávy.

Zdroj dat: čtvrtletní zprávy Costco.

Tržby rostly složeným ročním tempem růstu 9,3 % za tříleté období končící 16. února 2020 a za čtyři čtvrtletí od té doby vzrostly o 12,8 %. Co se týče stávajících obchodů, srovnatelné tržby dosáhly za posledních 12 měsíců končících 14. února v průměru 11 %, což je téměř dvojnásobek míry 5,9 % za období předchozích 12 měsíců.

Rok 2020 byl tedy pro tržby Costco odlehlý a tento druh růstu se v příštím roce pravděpodobně nebude opakovat. Existují však důvody k optimismu ohledně budoucnosti Costco.

Diferencovaný obchodní model

Členský model Costco znamená, že získává příjmy z poplatků a zákazníci, kteří platí 60 USD ročně, aby využili nižší ceny Costco, mají tendenci být loajální. Přibližně 90 % členů se každoročně obnovuje a každý rok se připojují miliony nových zákazníků. Hrubé marže Costco jsou poměrně nízké, pohybují se kolem 11 %, ale vynahrazují to poplatky a obrovská prodejní čísla – 163 miliard dolarů ve fiskálním roce 2020 (který skončil 30. srpna).

Roční tržby v roce 2020 byly zhruba čtvrtinové ve srovnání s předními americkými společnostmi zabývajícími se základními potřebami Walmart , ale Costco má méně než jednu pětinu počtu obchodů Walmart. Celosvětově provozuje 804 obchodů a pouze 558 v USA, což jí ponechává dostatek příležitostí k expanzi doma i mimo něj. V roce 2020 otevřela 16 obchodů a očekává se, že otevře mezi 20 a 22 ve fiskálním roce 2021, pomalým a stabilním tempem. Má před sebou roky nových obchodů, zvláště když expanduje do celého světa.

Když lidé začnou utrácet za nepodstatné věci, může tam získat i Costco. Má cestovní kategorii, která byla uzavřena a stále funguje pod úrovní před pandemií. Prodává také šperky, spotřebiče a další velké a drahé předměty. Uvedla zpoždění dodávek cvičebního vybavení a dalších velkých položek v posledních dvou čtvrtletích, a protože se tato zpoždění zmírňují, společnost může prodávat více těchto produktů. Zákazníci se také přesouvají k elektronickému obchodování, které bylo důležitou součástí příběhu společnosti Costco během pandemie.

Příští rok touto dobou by společnost měla jet na plné obrátky s otevřenými všemi jejími odděleními. Zatímco tržby za nezbytnosti mohou klesat, tržby za cestování a další doplňkové podniky by měly růst. Takže v tuto dobu příštího roku mohou být prodeje stále vyšší, než byly před vypuknutím pandemie.

Růst akcií a dividendy

Při pátečních ranních cenách akcie Costco za poslední rok posílily zhruba o 20 %. Akcie se obchodují za 37násobek posledních 12měsíčních zisků – o něco vyšší než v nedávné historii společnosti, ale je nepravděpodobné, že by došlo ke špatnému stárnutí akcií. Trvalý růst Costco z něj udělal favorita po celá léta, návratnost 97 % za poslední tři roky a 139 % za posledních pět, oba překonaly srovnatelné výnosy S&P 500.

Vyplácí také rostoucí dividendu, která přináší 0,78%, a také vyplácí zvláštní dividendu každých několik let, naposledy v listopadu za 10 USD. Příští rok pravděpodobně znovu nevydá, ale pravděpodobně zvýší dividendu.

V roce 2022 bude mít Costco více obchodů a více členů. Růst tržeb se může zpomalit, ale bude se nadále zvyšovat a akcie pravděpodobně porostou také.