Investování

Co je podniková hodnota a proč je důležitá?

Hodnota podniku (EV) je alternativní metrika ocenění, která odráží tržní hodnotu celé společnosti způsobem, který jednoduché údaje o tržní kapitalizaci nemohou. Možná jste viděli, že je popsána jako teoretická kupní cena pro celou společnost, protože se přizpůsobuje tendenci akvizičních společností absorbovat nesplacené dluhy a ukládat veškerou dostupnou hotovost.

Zdroj obrázků: Getty Images.





Přinejmenším byste měli pochopit, že podnikové hodnoty obecně upřednostňují společnosti s velkým množstvím hotovosti a malým dluhem. Abychom zjistili, proč tomu tak je, podívejme se na hodnotu podniku vs. tržní kapitalizaci.

Jak vypočítat hodnotu podniku z rozvahy

Zatímco tržní kapitalizace je jednoduše cena akcií společnosti vynásobená celkovým počtem akcií v oběhu, výpočet podnikové hodnoty společnosti zahrnuje některé řádkové položky v rozvaze. Začneme tržní kapitalizací a přidáme dlouhodobý dluh plus současnou část dlouhodobého dluhu. Budeme také muset přidat účetní hodnotu prioritních akcií a menšinových podílů, pokud tyto méně obvyklé položky existují.



Nyní, když jsme přidali, musíme odečíst hotovost a krátkodobé investice, protože v případě akvizice může kupující tyto částky jednoduše kapesní. Podívejme se na příklad z biotechnologického průmyslu, který zdůrazňuje rozdíl. Jazz Pharmaceuticals vypadá jako přiměřeně atraktivní cíl převzetí. Její tržní kapitalizace je asi 6,23 miliardy dolarů, ale velké množství dluhů nedávno zvýšilo hodnotu jejího podniku na 8,1 miliardy dolarů.

JAZZ Market Cap Chart

výběry ira se počítají jako výdělečný příjem

JAZZ Market Cap údaje podle YCharts .



výhody a nevýhody etf vs podílové fondy

Celldex Therapeutics , na druhou stranu má hodně hotovosti a je prakticky bez dluhů. Jeho nedávná podniková hodnota pouhých 180,8 milionu dolarů z něj činí mnohem atraktivnější akviziční cíl, než naznačuje jeho tržní kapitalizace.

Hodnota podniku vůči EBITDA

Místo poměru ceny a zisku se často používá dělení podnikové hodnoty společnosti ziskem před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (EBITDA). Je to zvláště užitečný poměr při srovnávání zadlužených společností v kapitálově náročných odvětvích, jako jsou automobilky Brod a General Motors .

Tabulka poměru GM PE (TTM).

GM PE poměr (TTM) údaje podle YCharts

Díky standardním koncovým poměrům P/E vypadá Ford poněkud dráž než GM, ale pohled na EV na EBITDA naznačuje, že je to téměř třikrát jako drahá.

Je pravda, že tato měření neříkají celý příběh. Když je přidáte do sady nástrojů, získáte mnohem lepší pochopení relativních hodnot různých akcií na vašem radaru.

Tento článek je součástí The Motley Fool's Knowledge Center, které bylo vytvořeno na základě shromážděné moudrosti fantastické komunity investorů. Rádi bychom slyšeli vaše dotazy, myšlenky a názory na Centrum znalostí obecně nebo konkrétně na tuto stránku. Váš příspěvek nám pomůže lépe investovat do světa! Napište nám na adresu knowledgecenter@fool.com . Díky - a blázen!



^