Investování

Co znamená zkratování akcií?

Zkrácení akcie znamená otevření pozice půjčením akcií, které nevlastníte, a jejich následným prodejem jinému investorovi. Zkratování neboli prodej na krátko je medvědí pozice akcií - jinými slovy, můžete akci zkrátit, pokud máte silný pocit, že cena jejích akcií bude klesat.

Krátký prodej umožňuje investorům profitovat z akcií nebo jiných cenných papírů, když jdou dolů v hodnotě. Aby mohl investor prodat nakrátko, musí si akcie nebo cenný papír půjčit prostřednictvím své makléřské společnosti od někoho, kdo ji vlastní. Investor poté akcie prodá a ponechá si výtěžek hotovosti. Krátký prodejce doufá, že cena časem klesne, což poskytne příležitost k odkupu akcií za nižší cenu, než byla původní prodejní cena. Jakékoli peníze, které zbývají po zpětném odkupu akcií, jsou ziskem pro short-sellera.

Jako příklad řekněme, že se rozhodnete, že společnost XYZ, která obchoduje za 100 $ za akcii, je předražená. Rozhodnete se tedy zkrátit akcie tak, že si půjčíte 10 akcií od svého makléře a prodáte je za celkem 1 000 $. Pokud akcie klesnou na 90 $, můžete tyto akcie koupit zpět za 900 $, vrátit je svému makléři a udržet zisk 100 $.





Nápis na Wall Street před newyorskou burzou.

Zdroj obrázku: Getty Images.

Když má krátký prodej smysl

Na první pohled byste si mohli myslet, že krátký prodej by byl stejně běžný jako vlastnictví akcií. Relativně málo investorů však používá strategii krátkého prodeje.



Jedním z důvodů je obecné tržní chování. Většina investorů vlastní akcie, fondy a další investice, které chtějí vidět stoupat v hodnotě. Akciový trh může v krátkých časových obdobích dramaticky kolísat, ale v dlouhodobém horizontu má zjevnou tendenci vzhůru. Pro dlouhodobé investory bylo vlastnictví akcií mnohem lepší sázkou než krátký prodej celého akciového trhu. Zkratování, pokud se vůbec používá, je nejvhodnější jako krátkodobá strategie zisku.

jaké jsou základy akcie

Někdy najdete investici, o které jste přesvědčeni, že v krátkodobém horizontu klesne. V takových případech může být krátký prodej způsobem, jak vydělat na neštěstí, které společnost zažívá. Přestože je krátký prodej komplikovanější než pouhé vycházení a nákup akcií, může vám umožnit vydělat peníze, když ostatní vidí zmenšování svých investičních portfolií.



Rizika krátkého prodeje

Krátký prodej může být ziskový, když uděláte správné volání, ale přináší větší rizika, než jaké mají běžní investoři akcií.

jak využít robinhood k vydělávání peněz

Konkrétně, když vám dojde zásoba, máte neomezený riziko poklesu, ale omezený potenciál zisku. To je přesný opak toho, když kupujete akcie, které mají omezené riziko ztráty, ale neomezený potenciál zisku. Když si koupíte akcii, nejvíce můžete ztratit to, co za ni zaplatíte. Pokud akcie klesnou na nulu, utrpíte úplnou ztrátu, ale nikdy neztratíte více než to. Naproti tomu, pokud akcie stoupají, neexistuje žádný limit na zisky, které si můžete užít. Je zcela běžné, že dlouhodobí investoři do akcií získávají zisky, které jsou několikanásobně vyšší než jejich počáteční investice.

S krátkým prodejem se však tato dynamika obrátí. Váš strop potenciálního zisku je omezen, ale ztráty, které můžete utrpět, nejsou teoreticky omezeny. Řekněme například, že prodáte 100 akcií krátkých za cenu 10 $ za akcii. Váš výtěžek z prodeje bude 1 000 $. Pokud se akcie sníží na nulu, ponecháte si celých 1 000 $. Pokud však akcie stoupne na 100 $ za akcii, budete muset utratit 10 000 $ za zpětný odkup 100 akcií. Získáte tak čistou ztrátu 9 000 $ - devětkrát tolik, než počáteční výtěžek z krátkého prodeje. A pokud si myslíte, že takové ztráty nejsou možné, zamyslete se znovu.

Přesto, i když je krátký prodej rizikový, může to být užitečný způsob, jak zaujmout vypočítané pozice vůči konkrétní společnosti pro investory, kteří vědí, co dělají. Řízení rizika je důležité, ale když se krátký prodej používá s mírou, může diverzifikovat vaši investiční expozici a poskytnout vám příležitost dosáhnout lepších výnosů než někdo, kdo vlastní pouze akcie a jiné investice.

Alternativa ke zkratu

Jako poslední myšlenka je alternativou ke zkratu, který omezuje vaši expozici směrem dolů, nákup opce s prodejem na akci. V zásadě vám prodejní opce dává právo, nikoli však povinnost, prodat akcie za předem stanovenou cenu (známou jako realizační cena) kdykoli před vypršením platnosti opční smlouvy. Pokud například koupíte prodejní opci v akci s realizační cenou 100 USD a akcie klesne na 60 USD, můžete akcie koupit za 60 USD a uplatnit svoji možnost je prodat za 100 USD, čímž budete profitovat z poklesu akcií .

Myšlenka nákupu prodejní opce je tedy podobná zkratce, ačkoli nejvíce můžete ztratit to, co zaplatíte za prodejní opci. Možnosti obchodování jsou nyní více, než mohu vysvětlit zde, takže si udělejte domácí úkol, pokud je to strategie, která vám zní přitažlivě. Může to však být chytrá alternativa k neomezené expozici ztráty, která přichází se zkratováním akcií.

Expertní otázky a odpovědi

Motley Fool měl šanci spojit se s odborníkem na zkrat: Sofia Johan, docentka finančního oddělení College of Business FAU.

dobré společnosti, do kterých lze právě teď investovat

Sofia Johan, docentka na finančním oddělení College of Business FAU.Mezi její oblasti odbornosti a výzkumu patří právní a etické problémy na finančních trzích, financování podnikání a regulace finančních trhů po celém světě.

Motley Fool: Jaké jsou některé běžné mylné představy o krátkém prodeji, které by investoři měli vědět?

Johan: Myslím si, že většina investorů se domnívá, že rizika jsou stejná jako rizika přijímání dlouhých pozic. Rozhodně tomu tak není. Některá rizika jsou samozřejmě podobná, například obchodování s dezinformacemi. Krátkí prodejci mají motivaci poskytovat nepravdivé informace, aby tlačili cenu akcií dolů, ale pamatujte si, že pro krátké prodejce jsou dodatečné náklady na půjčení akcií, které musí vzít v úvahu, když podlehnou mentalitě stáda. Toto není nová hra. Sofistikovanější investoři, jako jsou hedgeové fondy, se na dlouhém/krátkém trhu pohybují po věky. Mít hlasovací práva díky dlouhým pozicím, které jim umožňují usnadňovat pohyby cen akcií, a mít možnosti spouštění s krátkými pozicemi způsobují potenciálně vysokou volatilitu. Jak jsem již zmínil, trh nemusí být tak účinný, jak si méně sofistikovaný investor myslí. Vezměte si například nahé šortky. Pokud prodávající nikdy nezamýšlí dodat, pak by teoreticky mohl prodat tolik akcií, kolik chce - možná 10krát více, než je skutečný počet akcií na burze, a snížit cenu až na nulu - dokud do toho nevstoupí regulátory trhu.



^