Investování

Wall Street miluje ocel, tady je důvod, proč byste neměli...alespoň právě teď

Ikona ocelářského průmyslu United States Steel (NYSE:X)vykázala za druhé čtvrtletí roku 2021 upravený zisk ve výši 3,24 USD na akcii, což je nárůst ze ztráty 2,67 USD na akcii ve stejném období roku 2020. Zbytek roku bude pravděpodobně také silný. Není divu, že akcie za poslední rok vzrostly téměř o 300 %. Nyní však není ten správný čas na nákup akcií United States Steel...nebo akcií některého z velkých amerických ocelářů, když na to přijde. Zde je to, co musíte pochopit, než se dnes zamilujete do oceli.

Dynamika, na které záleží

Společnost U.S. Steel není sama, kdo zaznamenává hvězdné výsledky. Průmyslový gigant Nucor (NYSE: NUE)vykázala ve druhém čtvrtletí rekordní zisky. Kolega specialista na minimlýny na elektrický oblouk Ocelová dynamika (NASDAQ:STLD)také dosáhl rekordu. A stejně tak zaměřené na vysokou pec Clevelandské útesy (NYSE:CLF). Celý americký ocelářský průmysl dnes pálí na všechny lahve.

Dva lidé na houpačce.

Zdroj obrázků: Getty Images.





Nicméně, to je do značné míry, jak průmysl obecně funguje. Když je po oceli velká poptávka, ocelárny vydělávají. Ale ocel je cyklický sektor a nakonec se poptávka ochladí, ceny slábnou a výsledky klesají. Když k tomu dojde, investoři mají tendenci vyhazovat akcie velkých amerických mlýnů. Vzestupy a pády zde obecně následují spolu s ekonomickou činností, protože ocel je klíčovým materiálem pro stavebnictví, automobilovou výrobu a řadu odolných produktů, které jsou drahé a mají dlouhou životnost. Toto jsou typy věcí, které si lidé kupují, když jsou dobré časy, ale couvají, když jsou těžké časy.

Je to vlastně docela předvídatelný vztah, který musí mít investoři na paměti při pohledu na akcie oceli. Pokud nakoupíte během vrcholu cyklu, pravděpodobně nakonec zaplatíte prémii. A určitě zaplatíte více, než kdybyste nakupovali během koryta. Samozřejmě může být těžké koupit akcie, když nejsou milované. V tomto případě je však ten správný čas dát své peníze do práce. Velkým závěrem je, že doba je dnes dobrá, Wall Street je zamilovaná do ocelářských akcií a pravděpodobně byste měli sedět na vedlejší koleji.



Ještě jedna vráska

Je zde ještě jedna důležitá věc, kterou je třeba mít na paměti. Jak bylo uvedeno výše, Nucor a Steel Dynamics používají elektrické obloukové mini-mlýny. Cleveland Cliffs a U.S. Steel spoléhají více na vysoké pece. Jedná se o dvě velmi odlišné technologie, které produkují velmi odlišné finanční výsledky. Vysoké pece mají vysoké provozní náklady a je třeba je provozovat s vysokou mírou využití, aby vydělaly peníze. Jakmile však mlýny pokryjí své základní náklady, bývají velmi ziskové. Elektrické obloukové frézy jsou menší a flexibilnější, takže se výkon může lépe přizpůsobit vzestupům a poklesům poptávky. V dobrých časech nevydělávají tolik peněz, ale když poptávka klesá, nevytéká z nich červený inkoust tak rychle jako z vysokých pecí. Celkově vzato, výkon elektrické obloukové frézy je v průběhu času stabilnější.

To pomáhá vysvětlit, proč akcie Cleveland Cliffs a U.S. Steel vzrostly za poslední rok přibližně o 380 % a 300 %, zatímco akcie Nucor a Steel Dynamics vzrostly „pouze“ o 150 % a 135 %. Riziko spojené s tímto nesourodým výkonem spočívá v tom, že když se cyklus opět otočí, akcie Cleveland Cliffs a U. S. Steel pravděpodobně klesnou mnohem tvrději než akcie Nucor a Steel Dynamics. Takže pokud se rozhodnete koupit akcie oceli s nejlepším výkonem během hospodářského vzestupu, existuje zde dvojitá vrstva rizika.

X graf



X údaje podle YCharts .

Wall Street se zamiluje do ocelářských akcií, když je výkon dobrý, a obvykle upřednostňuje jména vykazující nejdramatičtější zlepšení zisků. I když to dává smysl, nezohledňuje to základní povahu odvětví, ve kterém jsou dobré časy vždy následovány špatnými časy (je vysoce nepravděpodobné, že tento cyklus bude jiný). Investoři si zde musí uvědomit vzestupy a pády a začlenit to do své investiční teze. Jinými slovy, nyní je hrozná doba na nákup akcií oceli na dlouhou dobu.

Lepší způsob, jak hrát ocel

Pro dlouhodobé investory je pravděpodobně nejlepším způsobem, jak přistoupit k ocelářskému sektoru, držet se stabilnějšího výkonu majitelů minimlýn s elektrickým obloukem Nucor a Steel Dynamics. Je také nejlepší je koupit, když je širší ocelářský průmysl v nemilosti. Ten čas teď není, ale pokud budete trpěliví, cyklus vám nakonec dá šanci skočit sem na palubu. Jednoduše řečeno, Nucor a Steel Dynamics dnes patří na váš seznam přání, nikoli na váš nákupní seznam.



^