Investování

Obchodní přepážka klesla o 39 % ze svého vrcholu: Je to koupit nyní?

Za posledních několik let reklamní platforma Trade Desk (NASDAQ: TTD)byl v plamenech Společnost žila a dýchala hyper-růst – díky narušení tradiční reklamy a posun k digitálním médiím. V důsledku toho The Trade Desk přinesl trojciferné procentuální zisky hodné všech superhvězdných technologických akcií. V prosinci 2020 dosáhl The Trade Desk historického maxima na akcii ve výši 972 USD – o 5 300 % více než jeho cena IPO.

Ale od té doby se tato vysoko létající zásoba zřítila zpět na zem. Trade Desk se nyní obchoduje za 592 USD za akcii, což je zhruba o 39 % méně. Je tento pokles nákupní příležitostí - nebo znamením nadcházejících temnějších dnů? Pojďme to zjistit.

Muž v obleku má pásku přes oči a drží ruce nahoře.

Zdroj obrázků: Getty Images.





403 b převrácení na Roth ira

Býčí případ

Vzhledem k tomu, že COVID-19 vyrazil vítr z většiny podniků na celém světě, pro The Trade Desk prostě nebylo úniku. Do druhého čtvrtletí roku 2020 klesly tržby společnosti Trade Desk meziročně o 13 %. To byl drastický pokles, vezmeme-li v úvahu, že příjmy za stejné období v roce 2019 vzrostly o 42 %. The Trade Desk se však ve druhé polovině roku 2020 vrátil zpět, protože si více inzerentů uvědomilo, jak cenná může být programatická reklama. Rok zakončila 26% růstem tržeb, zatímco čistý zisk se meziročně více než zdvojnásobil.

Výkon obchodu Trade Desk vypovídá o síle jeho obchodního modelu – dokonce i během jeden z nejhorších let pro reklamní průmysl. Například Trade Desk funguje na více digitálních reklamních kanálech, jako je připojená televize (CTV), mobilní zařízení, video, zvuk a displej. Tento široký záběr mu umožňuje růst v celém digitálním prostředí. Zatímco tradiční reklamní kanály v roce 2020 trpěly, novější digitální reklamní kanály, jako je CTV, zaznamenaly rychlé přijetí, protože lidé přešli z kabelových služeb na streamovací služby. To zase prospělo The Trade Desk.



Trade Desk fungoval dobře v roce 2020 a pokračoval v tom i v roce 2021. V prvním čtvrtletí roku 2021 vzrostly tržby meziročně o 37 % na 219,8 milionu USD. A navzdory svému nedávnému výkonu společnost teprve začíná. Během několika příštích let může snadno dosáhnout dvouciferného procentuálního růstu, protože rozšíří svůj podíl na trhu. I když je společnost již nyní největší programatickou reklamní platformou, její podíl na globálních výdajích do reklamy – na trhu 725 miliard USD – je stále méně než 1 %.

Kromě toho má The Trade Desk generálního ředitele Jeffa Greena, vizionáře, který založil společnost a je zodpovědný za velkou část jejího úspěchu. Green má také vážnou kůži ve hře, vlastní ve společnosti podíl 2,5 miliardy dolarů. S Greenem pevně na sedadle řidiče má The Trade Desk vše, co potřebuje, aby v nadcházejících letech rychle rostl.

Pouzdro na medvěda

Není pochyb o tom, že The Trade Desk byl neuvěřitelně odolný tváří v tvář pandemii. Ale v budoucnu by mohly krátkodobé protivítry vykolejit její růst a ovlivnit její finanční výkonnost. Hlavním z nich je plán The Trade Desk zvýšit investice se zaměřením na platformy CTV a mezinárodní růst. I když se tato sázka může z dlouhodobého hlediska vyplatit, mohla by mít dopad na výdělky The Trade Desk v roce 2021.



The Trade Desk také upozornil na dvě rizika, která by mohla brzdit růst výnosů. První je Jablko chystaná změna identifikátoru pro inzerenty (IDFA), která uživatelům iOS usnadní odhlášení ze sledování inzerentů. Navíc, Abeceda Google zakazuje soubory cookie třetích stran používané k zobrazování a cílení reklam. Oba vývojové trendy by mohly ovlivnit výdaje na reklamu, což by mohlo poškodit provozovatele platforem, jako je The Trade Desk.

Zpomalení růstu je špatnou zprávou pro The Trade Desk, který investoři považují za vysoce oktanový růstový titul. Ve skutečnosti nedávný pokles ceny akcií odráží některé z těchto obav.

Je obchod The Trade Desk nyní ke koupi?

V nadcházejících letech má The Trade Desk vše, co je potřeba k udržení růstu vysokým tempem. Její obchodní model se tváří v tvář COVID-19 osvědčil jako skála a společnost těží z toho, že má u kormidla osvědčeného lídra.

Přesto není cesta vpřed pro The Trade Desk vzhledem ke krátkodobým výzvám zcela jasná. Ale skutečným zlomem pro mě je absurdně vysoké ocenění akcií. I po propadu téměř 40 % své hodnoty se The Trade Desk obchoduje s 30násobkem tržeb a více než 100násobným ziskem. Při těchto cenových hladinách chodí akcionáři po laně. Jakékoli špatné zprávy související s The Trade Desk - nebo další korekce v technologických akciích - by mohly poslat ceny akcií prudce dolů.

Sečteno a podtrženo, The Trade Desk je klasický případ skvělé společnosti, která se může ukázat jako hrozná investice. Dokud nebude cena jeho akcií mnohem atraktivnější, budu sedět.



^