Investování

SPAC vs. přímé výpisy: Klíčové rozdíly, které by investoři měli vědět

Zatímco společnosti vstupují na burzu s jedním z nejrychlejších kursů v historii, mnoho z nich se rozhodlo nepoužívat tradiční proces IPO k uvedení svých akcií na veřejné trhy. Dva způsoby, jak dnes vidíme, že společnosti vstupují na burzu, jsou prostřednictvím přímých kotací a společností pro speciální účely, neboli SPAC.

V tomto 25. ledna Fool Live videoklip, přispěvatel Fool.com Matt Frankel, CFP a Průmyslové zaměření moderátor Jason Moser diskutuje o rozdílech mezi těmito dvěma netradičními způsoby zveřejňování a o tom, co znamenají pro investory.

Matt Frankel: 'Můžeš někdy porovnat přímý výpis ve SPAC?' Nejsem příznivcem přímých výpisů. Hned je porovnám. [Smích]





Jason Moser: No, stejně, přímý výpis, něco jako a Spotify (NYSE: SPOT)nebo Ochablý (NYSE: WORK).

Frankel: Ano, Slack tímto způsobem šel na veřejnost.



Moser: To jo. To jo.

Frankel: Palantir (NYSE: PLTR)je nedávný, který vstoupil na veřejnost prostřednictvím přímé kotace, kde se akcie teprve začínají obchodovat. Neexistuje žádný proces IPO, neexistuje žádné upisování. Prostě jdou. Jednoho dne obchodují; jednoho dne nejsou.

Moser: To jo.



Frankel: Jedním z velkých argumentů ve prospěch IPO SPAC je to, že dává široké investorské veřejnosti šanci něco koupit za cenu IPO. Pokud se dostanu do SPACu za 10 $ za jednotku, dostanu za to, co sponzor tohoto SPACu dostane. Dostávám to za cokoliv, do čeho velcí hoši investují. Při přímém vstupu na burzu je opravdu těžké dostat se na počáteční cenu při opravdu horkém IPO. Když Slack nebo Spotify vstoupily na burzu, první den, jejich podíly šly docela dobře. Stále je těžké dostat se na cenu IPO, takže to opravdu nezmírňuje bolest. Přímý zápis je pro společnost spíše přínosem. Přímá kotace je vhodná, protože se nejedná o IPO, nenabízejí žádné nové akcie.

Moser: To jo.

Frankel: Je to opravdu snadný způsob, jak vstoupit na burzu, pokud společnost nepotřebuje získat další kapitál, kde jen vezme akcie, které již existují, uvede je na veřejný trh. Doba. Nemusí platit upisovatelům, nemusejí vytvářet nové akcie, nemusejí ocenit své IPO, nemusejí dělat roadshow ani nic z toho. Pro společnosti je to nákladově efektivnější způsob, jak vstoupit na burzu, pokud nepotřebují získat kapitál. Není to ve prospěch investora. Existuje argument, že SPAC jsou právě teď v bublině. Ale SPAC jsou obecně vytvářeny tak, aby vyrovnaly podmínky mezi investory a institucionálními kupujícími. Proto jsem zastáncem trhu SPAC. Přímé zápisy mi nevadí, ale nejsou přínosem pro investora.

Moser: To jo.

Frankel: To je moje srovnání s tím.



^