Investování

SPAC investování: Rizika a na co se zaměřit

Speciální akviziční společnosti, neboli SPAC, jsou jedním z nejžhavějších trendů ve světě investování. A zprvu by se mohlo zdát, že u nich není žádné velké riziko sestupu. Koneckonců, pokud společnost SPAC nebo 'bianko šek' nenajde cíl akvizice, investoři jednoduše dostanou své peníze zpět.

V příběhu je toho však víc. V tomhle Blázen žít klip z 22. prosince 2020, přispěvatelé Fool.com Dan Caplinger a Matt Frankel, CFP diskutují o některých rizicích spojených s investováním SPAC, o kterých musíte vědět.

Matthew Frankel: Spousta lidí považuje SPAC za investici bez ztráty. Důvodem je, že pokud si koupíte SPAC a oni nemohou najít žádný typ podniku, který by mohli získat, investoři dostanou své peníze zpět po určité době. Obvykle jsou to asi dva roky, v některých případech 18 měsíců nebo tak. Existuje určitá doba, po které investoři dostanou své peníze zpět, takže se to může zdát jako situace bez ztráty. Zatímco si koupíte SPAC, zaplatíte 10 $ za akcii. Buď najdou skvělé IPO, nebo ne. Pokud tak neučiní, dostanete své peníze zpět. Ale jsou tu určitá rizika. Jednak IPO jdou neustále špatně. V poslední době na to investoři zapomínají Airbnb (NASDAQ:ABNB)a od Dash (NYSE:DASH)a podobné věci, které se ztrojnásobí pokaždé, když se podíváte na obrazovku počítače. Ale IPO jdou celou dobu jinou cestou. Neexistuje žádná záruka, že manažerský tým učiní dobré rozhodnutí. Nepovažujte SPAC za bezrizikovou strategii. Čeho by si podle vás měli investoři uvědomit, než si koupí svůj první SPAC?





Dan Caplinger: Myslím, že pro dobrý SPAC se chcete podívat na manažerský tým, který za ním stojí. Chcete se podívat na lidi, kteří budou vyjednávat smlouvy se soukromými společnostmi, na lidi, kteří budou s těmito soukromými společnostmi mluvit jako zakladatelé. Najděte lidi, kteří skutečně získají dobré cílové podniky, aby jim věnovali pozornost. Jako ty a já bychom mohli založit SPAC a mohli bychom požádat skupinu Motley Fool, aby nám dali 10 dolarů na akcii. Ale nevím jak vás, mě by nenapadlo jako první: 'No, jak najdu soukromě vlastněnou společnost, která bude investovatelná, která mým investorům vydělá spoustu peněz.' To je důvod, proč jste věnovali tolik pozornosti velkým jménům, SPACům od Thomase Pollyho happy tier, od Billa Ackmana, nového SPACu Pershing Square ( Pershing Square Tontine Holdings (NYSE:PSTH)). Tato velká jména prokázala svou schopnost najít dobré cílové podniky. Přicházejí s prémií. Ačkoli je to omezený vesmír, tato prémie byla obecně odůvodněna tím, co se stalo s akciemi společností, které našli po těchto fúzích. Pokud se na SPAC díváte poprvé, pravděpodobně bude nejlepší nebrat jen náhodně vybraný. Místo toho se podívejte na ty, které mají dobrý manažerský tým. Situace se trochu změní, jakmile máte kandidáta na akvizici. Upřímně řečeno, tehdy se mnoho lidí poprvé podívá na SPAC, pokud se nepodívají na SPAC dříve, než se na někoho zaměří. Podívají se, až když si vyberou společnost. V takových případech je to mnohem těžší. Stává se to mnohem více jako IPO před IPO v tom smyslu, že získáte humbuk ohledně základního podnikání, v jakém odvětví to je. Viděli jsme spoustu SPACů zaměřených na společnosti v oblastech technologie baterií pro elektrická vozidla. Jakmile budete vědět, jakou firmu bude SPAC kupovat, můžete se podívat na Pošetilý. Podíváte se na základy podnikání, kde vidíte příležitosti k růstu, kde vidíte rizika. Podíváte se na podmínky obchodu a uvidíte, kde budou vaše rizika a odměna jako akcionáře, a pak můžete jít odtamtud. Má to však dvě fáze, pokud jde o to, zda se chystáte koupit SPAC dříve, než dosáhnou cíle, nebo poté, co již určili fúzní společnost.

Frankel: Dívám se na SPAC jako na sázku na management. Pokud si všimnete některých SPACů, které jste právě zmínili, jako Pershing Square SPAC a všech těch, které začínají symbolem IPO, bylo jich pět a nyní na trhu zbývají jen tři. Ale když se podíváte na některé z nich, vytvářejí docela velké prémie, i když ještě nemají nabídky. Důvodem je to, že tento management má fantastické výsledky a lidé jsou ochotni zaplatit, aby dostali kus čehokoli, co se tento manažer chystá udělat. Když už mluvíme o elektrickém vozidle, jsem na Redditu a Cvrlikání (NYSE:TWTR)právě teď, protože jsem dnes ráno vydal článek, který lidem radí proti akciím EV. [Smích] Náš normální autor autoři, John Rosevear mi právě napsal: 'Vítejte v mém světě.' [Smích] Nevím, jestli to udělám znovu. Takže pro tento segment nemám k zásobám EV žádný komentář, ale je to sázka na management. Nehoňte se spekulacemi, což je něco, co byste udělali po oznámení dohody. Ale buďte si jisti, že máte ve vedení opravdu důvěru. Kdykoli se podívám na spis S-1, což je regulační spis, který by SPAC podal, než se dostane na veřejnost, vždy se posouvám přímo dolů na stránku správy, protože pro mě je nejdůležitější stránkou v celém 150stránkovém dokumentu, kdo je bude řídit show? Kdo bude vybírat kandidáta na akvizici?





^