Investování

Zisk Roblox: Co investoři potřebují vědět

Společnost zabývající se mobilní zábavou a nedávné IPO Roblox (NYSE: RBLX)nedávno oznámila své nejnovější výdělky. V tomhle Fool Live videoklip, zaznamenáno 19. srpna, Přispěvatel webu Fool.com Brian Feroldi rozděluje čísla a měli by mít na paměti investoři, kteří si s sebou berou důležité informace.

Brian Feroldi: Přecházím na Roblox, symbol tickeru RBLX pro ty, kteří neznají Roblox, tato společnost byla zveřejněna začátkem tohoto roku. Je to herní platforma, která vytváří online svět primárně zaměřený na mladší hráče. Většina jejich hráčů je mladších 13 let a roste to jako gangbusters. Všechny tři moje děti jsou aktivní na Robloxe, naprosto milují hraní. Můžete tam pokračovat, můžete chatovat se svými přáteli. Je to velmi bezpečné prostředí, zvláště ve srovnání s jinými hrami, jako například Fortnite - jiné prostředí.

Podívejme se, jak si vedli se zprávou o svých příjmech. Za prvé, toto je z článku Fool.com a je to trochu matoucí, trochu mě tu vydržte. Očekává se, že Roblox vykáže 690 milionů USD v příjmech a zisku 0,23 USD na akcii. Pokud by to splnili, byl by to růst 245%. Což je dobře, to by bylo dobré. Jak to vlastně dělají? Jen abychom to měli na paměti, 690 milionů dolarů. Tržby vzrostly o 127% na 454 milionů dolarů.





Pokud vám oči neklapou jako: „Páni, je to velká slečna?“ Byli byste zmatení, stejně jako já. U Roblox jsou však rezervace a příjmy používány v podstatě zaměnitelně. Rezervace činily 665 milionů dolarů. Vysvětlím rozdíl mezi těmito dvěma, ale 665 milionů dolarů oproti 690 milionům odhadů. Co jsou rezervace? Rezervace, když hrajete Roblox, způsob, jakým je Roblox zpeněžován, je prostřednictvím nákupů v aplikaci, můžete si hru stáhnout a hrát zdarma, ale pokud si chcete koupit položky nebo prozkoumat různé světy, takové věci, jsou vše zakoupeno ve hře s něčím jménem Robux. Řekněme, že 10 $, převedeš skutečné peníze na Robux. Účetní pravidla však diktují, že společnost nemůže započítat těch 10 $ jako příjem, dokud je ve hře neutratí.

Totéž s dárkovým poukazem. Pokud si koupíte dárkový poukaz na Starbucks „Starbucks to nemůže počítat jako příjem, protože jste to neutratili. Jakmile utratíte dárkovou kartu Starbucks, pak se to započítá jako příjem, přestože společnost již má hotovost. To je jedna z dynamiky, které si u Roblox budete muset být vědomi. V tomto případě, rezervacích, částka hotovosti, kterou obdrželi, byla 666 milionů dolarů, což bylo méně než jejich odhad příjmů, ale skutečná částka příjmů byla 127%. Toto je jeden z mála případů, které jsem viděl, když analytici tuto společnost skutečně očekávali a hodnotili podle rezervací, nikoli podle příjmů. Letos sleduji několik videoherních společností, které jsem viděl dělat.



Ale každopádně pojďme k číslu. Čistá hotovost z operací se zvýšila o 64% na 191 milionů USD. To je další faktor, protože dynamika mezi rezervacemi a příjmy je velká mezera mezi peněžním tokem a čistým příjmem. To je jen dynamika podnikání. Kromě toho má tato společnost také spoustu kompenzací založených na akciích, které se právě dostávají do svých knih, protože se nedávno dostaly na veřejnost. Jeho čísla jsou ještě více matoucí. Čistá ztráta za toto čtvrtletí činila 140 milionů USD, alespoň na základě GAAP, ale opět čistá hotovost poskytovaná provozní činností činila 192 milionů USD. Tato čísla jsou navzájem na různých planetách. Rozdíl mezi peněžním tokem a čistým příjmem.

Volný peněžní tok během čtvrtletí vzrostl o 70% na 168 milionů dolarů. Zůstatek bankovních účtů této společnosti se vyvíjí správným směrem. Pokud se dostaneme k číslům uživatelů, na které si lidé dávají pozor, aktivní denní uživatelé vzrostli o 29% na 43 milionů. Počet unikátních hráčů se zvýšil téměř o 30%. To je opravdu silný růst. Toto číslo bylo silné jak v USA, tak v Kanadě. To bylo o 43% více a ještě silnější u hráčů, kteří jsou starší 13 let. To je opravdu zajímavé, protože opět je tato platforma většinou zaměřena na mladší děti, ty, kterým je 13 let a méně.

Jednou z tezí, že pro akcie je, že se mohou nadále pohybovat na trhu a budou déle držet hráče. To je známkou toho, že mají nějaký úspěch. Ačkoli samozřejmě jde o výstražnou bytost, jedná se o časy COVID a je těžké vědět, kolik z toho je jednorázové, opakovatelné a kolik bude trvalé. Zapojené hodiny, celkový počet hodin, které lidé na platformě hrají, to bylo jen o 13%více. Známky toho, že i když je spousta hráčů, tato angažovanost nemusí nutně držet krok s tím.



Přejděme k komentáři vedení, které v podstatě řeklo: „Děláme vše, co musíme. Plníme své poslání a že se tvůrci a hráči připojují k naší platformě. ' Trochu jsem kopal do hovoru. Není tu nic, co by na mě opravdu odrazilo. Jedinou výjimkou je, že to vidím poprvé. Uznávají své rezervace po dobu 23 měsíců, což je průměrný život hráče. Průměrný hráč Roblox je v podstatě zpeněžen po dobu 23 měsíců.

Jako investoři očividně chceme, aby toto číslo v průběhu času rostlo. To naznačuje, že se na platformě drží mnohem déle. Ale i zde poukazují na to, že oni sami vidí v komunitě analytiků velký zmatek mezi rezervacemi a prodejem. To je prostě něco, co musíte kopat o krok dál, abyste se při kontrole výsledků společnosti podívali dál. Pokud jde o akcie, akcie dnes klesly jen o 2%, což není zdaleka tak špatné, jak bych očekával, vzhledem k tomu, že společnost minula na horním řádku a měla čistou ztrátu na spodním řádku, ale pokud Když se podíváme na čísla, je jasné, že společnost stále těží z COVID.

Tady bude záležet na tom, jak je to udržitelné? Vidíme velké zpomalení mezi spoustou společností, jako je tato. Zynga Například například nedávno zaznamenali velké zpomalení uživatelských metrik v červnu a červenci. Co se bude dít dál? Nevíme, ale bude to mít obrovský dopad. Tato společnost neposkytla návod, co se bude dít dál. Ale pokud se díváte zpět, v mé mysli není pochyb o tom, že odpověď je práce, která je pro Roblox na dobré cestě. V příštích několika čtvrtletích se naučíme mnohem více o tom, jak lepkavá je platforma, a o těch uživatelích, které si vybrali, budou se držet? To je Roblox, RBLX.



^