Investování

Je AT&T Stock nákupem?

Za předchozího generálního ředitele Randalla Stephensona, AT&T (NYSE:T)vzal na sebe masivní dluh, aby vybudoval zábavní impérium. Vysoké náklady na zavádění sítě 5G a konkurenční povaha amerického telekomunikačního trhu se však spojily a podnítily současného generálního ředitele Johna Stankeyho, který byl v prvním roce na prvním místě, k rozhodnutí svého předchůdce.

Cena akcií AT&T klesla poté, co společnost oznámila, že se její divize WarnerMedia spojí s Objev tvořit a nový zábavní subjekt a dohoda by ovlivnila vysoce výnosnou dividendu AT&T. Cena akcií se nezotavila, protože v květnu krátce před oznámením dosáhla 52týdenního maxima 33,88 USD.

akcie, které z vás mohou udělat milionáře

Ale nyní, když se AT&T zcela vrací ke svému hlavnímu podnikání v oblasti telekomunikací, existují důvody k optimismu ohledně společnosti.





Dva lidé venku při pohledu na své mobilní telefony.

Zdroj obrázků: Getty Images.

Bezdrátový úspěch

Společnost AT&T zažila v roce 2021 silné první pololetí s příjmy 88 miliard USD ve srovnání s 83,7 miliardami USD v roce 2020, a to díky síle v oblasti telekomunikací. Segment mobility společnosti, její největší divize generující příjmy (tvořená příjmy z bezdrátových služeb a zařízení), zaznamenala ve druhém čtvrtletí meziroční nárůst tržeb o 10,4 %.



Dvouciferný výkon oproti loňskému roku lze očekávat vzhledem k dopadu pandemie koronaviru v roce 2020. Co je však působivější, je to, že tržby segmentu mobility ve druhém čtvrtletí ve výši 18,9 miliardy dolarů přesáhly předpandemii 17,3 miliardy dolarů z roku 2019.

Výnosy ze služeb segmentu mobility již několik čtvrtletí stabilně rostly poté, co počátek pandemie způsobil zhoršení výkonu ve druhém čtvrtletí loňského roku.

Zdroj dat: AT&T. Graf podle autora.



Silné zisky předplatitelů poháněly růst tržeb AT&T ze služeb. Čistý přírůstek společnosti mezi paušálními předplatiteli, nejcennějším zákaznickým segmentem telekomunikačního průmyslu, dosáhl ve druhém čtvrtletí 1,2 milionu, což je dramatický obrat oproti ztrátě 154 tisíc v předchozím roce. Dodatečně placené telefonní sítě za poslední rok byly nejlepší, jaké společnost za více než deset let viděla.

Tento nárůst předplatitelů byl posílen rekordně nízkým odlivem tarifních telefonů ve výši 0,69 %. Udržet si zákazníky je stejně důležité jako získávat nové a AT&T v obojím vyniká.

Další klíčové faktory

Sílu telekomunikací AT&T doplňuje růst její streamovací služby HBO Max, klíčové součásti její zábavní divize WarnerMedia. Služba byla spuštěna v květnu loňského roku a každé čtvrtletí neustále roste počet předplatitelů.

HBO Max patří mezi pět nejlepších streamovacích služeb, které si americké domácnosti předplácejí. V důsledku toho tržby společnosti AT&T z přímého prodeje, které zahrnují HBO Max, vzrostly ve druhém čtvrtletí na 2,1 miliardy dolarů z 1,6 miliardy dolarů v loňském roce.

Přestože je HBO Max součástí dohody o spojení WarnerMedia s Discovery, akcionáři obdrží akcie v nové společnosti Warner Bros. Discovery po uzavření transakce v příštím roce.

I když investoři nebyli potěšeni, když se dozvěděli, že dohoda WarnerMedia zahrnovala změnu velikosti dividendy s vysokým výnosem AT&T, není to jediný prvek, který váží cenu akcií AT&T. Dalším faktorem je hora dluhů společnosti. Na konci druhého čtvrtletí měla celkový dluh téměř 180 miliard dolarů.

Část tohoto dluhu se přesune s WarnerMedia do nové společnosti. V důsledku toho AT&T očekává, že se její násobek čistého dluhu upraví EBITDA být méně než 2,5 do konce roku 2023 ve srovnání s 3,2 na konci druhého čtvrtletí.

Konečný verdikt

AT&T mohla být atraktivní investicí především pro svou silnou dividendu před dohodou WarnerMedia, ale po uzavření transakce zůstane atraktivní z několika různých důvodů. Pod vedením Stankeyho vykazuje hlavní telekomunikační podnikání společnosti sílu nevídanou v letech.

AT&T je také v raných fázích přechodu na svou 5G síť, což dává telekomunikačním společnostem příležitosti k výnosům dopředu. Společnost již upravila svůj výhled pro rok 2021 z růstu tržeb v rozmezí 1 % na 2 až 3 %.

HBO Max si vede dobře a spojení WarnerMedia s Discovery pomůže HBO Max pokračovat v expanzi zrychlením růstu její globální stopy. Dnes je HBO převážně americkou nabídkou s pouze 20,5 miliony z 67,5 milionů předplatitelů z mezinárodních trhů. To dává dostatek prostoru pro mezinárodní expanzi v nadcházejících letech.

Investoři mohou nyní těžit z vysoce výnosné dividendy AT&T. Po uzavření transakce WarnerMedia budou vlastnit akcie jak v telekomunikační společnosti vykazující silný růst, tak i v rozvíjející se zábavní společnosti. AT&T zůstane po dohodě dobrým příjmovým titulem, ale bude mít silný telekomunikační byznys a další volný peněžní tok k dispozici pro investice do budoucnosti společnosti 5G. Díky těmto faktorům si v mých očích zaslouží investici.



^