Investování

Je AT&T stále dividendovým aristokratem?

AT&T (NYSE:T)nabídl a dobře přijímaná čtvrtletní zpráva minulý týden. V segmentech, na kterých záleží nejvíce (bezdrátové připojení a HBO Max), byla síla a telekomunikační gigant dělá pokroky ve snižování některých svých zanikající a vedlejší činnosti.

Opět jsme však neviděli, že by se AT&T posunula ke zvýšení dividendy. Po 34 po sobě jdoucích letech vzestupů jsme nyní viděli dvě čtvrtletní zprávy bez výšlapu . To je pozoruhodné, protože společnost v lednu historicky zvýšila své rozdělování hotovosti akcionářům. Posune AT&T sérii na 35 let s překvapivým oznámením v druhé polovině tohoto roku, nebo je to konec řady pro dividendového aristokrata?

Stále vyšší hromádky mincí a pučící rostlina.

Zdroj obrázků: Getty Images.





Zastavení na znamení výnosu

V dnešní době je v AT&T mnoho pohyblivých částí. Dobrou zprávou je, že její bezdrátový byznys – největší segment pro operátora – pěkně roste, s 9% meziročním nárůstem příjmů během prvních tří měsíců roku. Nákladná akvizice WarnerMedia si také vydělává. Celosvětové publikum HBO a HBO Max za poslední rok vzrostlo o 19 % na 63,9 milionů předplatitelů, hlavně díky odvážné výzvě WarnerMedia uvádět všechny letošní premiéry v kinech na prémiové streamovací službě ve stejnou dobu.

Kromě toho už není moc co vzrušovat a AT&T to ví. Její podnikání v oblasti satelitní televize DIRECTV brzdí výkon a AT&T nedávno oznámila, že prodává kontrolní podíl na platformě a také další vedlejší video aktiva.



To nás přivádí k aktuálnímu výnosu AT&T 6,6 %. V současné době neexistuje žádná společnost kotovaná v USA s větší tržní kapitalizací, která platí více, a to je velkým lákadlem pro investory s příjmy v tomto klimatu s nízkými úrokovými sazbami.

Bohužel pro ty, kteří čekají na zvýšení, se zdá, že trhu záleží více na úspěchu ve streamování než na udržitelných výplatách. Akcie telekomunikačních společností s vysokým výnosem zaostávaly za poslední rok na trhu. Pak máte Disney (NYSE: DIS)prudce vzrostla od pozastavení pololetních výplat hotovosti před rokem. Katalyzátorem, který vede House of Mouse k historickým maximům, je raketově rostoucí počet předplatitelů na Disney+. To, že společnost AT&T odblokovala řadu multiplexních vydání Time Warner, která budou současně běžet na HBO Max, naznačuje, že se v tomto závodě ve zbrojení nebojí soutěžit s Disney+. Pokud bude HBO Max úspěšná, bude AT&T stále potřebovat výnos 6,6 %, pokud štafetu převezme zhodnocení kapitálu?

Společnost AT&T je také zaneprázdněna investicemi do rozšiřování své 5G stopy, aby její prosperující bezdrátové podnikání rostlo. Musíte utrácet peníze, abyste vydělali peníze v telco právě teď.



Dobrou zprávou je, že AT&T má prostor pro zvýšení dividendy do konce roku. V posledním čtvrtletí má výplatní poměr zhruba 65 % a další hotovost by měla přitéct z nevyřízených a zvěstovaných prodejů vedlejších aktiv. Dividenda je ne jít pryč.

'Náš záměrný plán alokace kapitálu nám umožnil investovat a udržet naši dividendu na současných úrovních, což je podle nás atraktivní,' řekl generální ředitel John Stankey během minulého týdne ohledně zisku.

Snížení dluhu je prioritou pro její hotovost, ale až poté, co se její akcionáři nasytí. Stankeyho důraz na „udržení naší dividendy na současných úrovních“ však v příštích dvou čtvrtletních zprávách vyvolává dojem, že ke zvýšení nepřichází.

Moc bych do toho nečetl. Pokud se obchod začne oživovat, když se ekonomika znovu otevře a globální cestovní omezení se začnou uvolňovat, AT&T by bylo blázen, kdyby v říjnové zprávě za třetí čtvrtletí neudělalo alespoň nepatrné zvýšení dividendy, aby udrželo tuto sérii naživu. Nepracujete tak tvrdě, abyste si nasadili korunu Dividendového aristokrata, abyste mohli začít znovu, pokud nemáte jinou možnost.



^