Investování

Je Stanley Black & Decker Stock koupě?

Stanley Black & Decker (NYSE: SWK)je něco jako ikonický průmyslový titul se sbírkou značek hardwaru, které většina lidí zná, pokud je nepoužívá. Je mnoho důvodů mít rád společnost a její budoucnost. To ale neznamená, že by se vám akcie měly líbit.

Zde je několik věcí, které je třeba zvážit, než si koupíte akcie tohoto výrobce nástrojů a hardwaru.

pokud prodám akcie, platím daně

Výkon Stanley Black & Decker 2020 nebyl vůbec špatný

Minulý rok byl poznamenán pandemií COVID-19, která vedla země po celém světě k uzavření svých ekonomik. Cílem bylo zpomalit šíření koronaviru, ale byla to velká rána pro ekonomickou aktivitu. Když tedy Stanley Black & Decker oznámil, že celoroční tržby v roce 2020 vzrostly o nepatrné 1 %, je těžké se příliš rozčílit. Upravené zisky mezitím vzrostly o 8 %, což je ve skutečnosti vzhledem k pozadí docela slušné. Růst ve druhé polovině roku a akvizice pomohly kompenzovat zásah z prvních dnů pandemie.





Box na nářadí s nářadím.

Zdroj obrázků: Getty Images.

Proto je čtvrté čtvrtletí roku 2020 tak zajímavé na pohled. Ve čtvrtletí vzrostly meziroční tržby společnosti Stanley Black & Decker o 19 %. Výdělky byly vyšší zhruba o 50 %. Společnost zakončila obtížný rok velmi silným tónem, což naznačuje, že pandemický hit byl skutečně dočasným neúspěchem.



Při pohledu do budoucna mezitím management očekává, že upravený zisk za rok 2021 bude mezi 9,70 dolary na akcii a 10,30 dolary. To naznačuje další dobrý rok, s upravenými zisky vzrostly mezi zhruba 7 % a 14 %. To je poměrně široký rozsah, což vedení uznalo, ale není to nijak výstřední vzhledem k tomu, že společnost popisuje současné prostředí jako „dynamické“.

Vzhledem k pokračujícímu nárůstu případů koronaviru na některých místech a návratu ekonomických odstávek v různých částech světa je zjevně stále velká nejistota. Ale i na spodní hranici by měl Stanley Black & Decker v roce 2021 za sebou velmi solidní rok.

Wall Street už o akciích dobře ví

Takže z obchodního hlediska vypadá Stanley Black & Decker docela dobře. Wall Street si to ale uvědomuje. Například cena akcií je nyní asi o 20 % vyšší, než byla na začátku roku 2020 před vypuknutím pandemie. Za poslední rok se hodnota akcií zdvojnásobila a výrazně se odrazila od loňského medvědího trhu řízeného pandemií. Otázkou dnes tedy skutečně není, zda je Stanley Black & Decker dobrá společnost, ale zda stojí za ocenění, které je jí připisováno, či nikoli.



Graf SWK

SWK údaje podle YCharts

Odpověď na ocenění je „pravděpodobně ne“, ale pohled na některá čísla pomůže vysvětlit proč. Stanley Black & Decker's poměr ceny a prodeje je v současné době přibližně 2,15násobek oproti pětiletému průměru pouze 1,6násobek. Své poměr cena/výdělek je dnes zhruba 26násobek oproti dlouhodobějšímu průměru 23,5násobku. Stejný trend nadhodnocování platí také pro poměr ceny k účetní hodnotě a poměru ceny k peněžnímu toku. Nejedná se o levnou akcii.

Ale možná ta příležitost růstu stojí za vstupné. Pouze forwardový poměr ceny a zisku je aktuálně 19,9krát vyšší ve srovnání s pětiletým průměrem 17,7krát. A poměr ceny k zisku a růstu (běžněji označovaný jako poměr PEG) je přibližně 2,2násobek ve srovnání s dlouhodobějším průměrem 1,9násobek. V obou případech tyto metriky naznačují, že investoři platí za růstové vyhlídky Stanley Black & Decker vyšší než normální cenu.

Pro ty, kteří se zaměřují na dividendy, je mezitím výnos ubohých 1,4 %, což je ve skutečnosti mírně pod tím, co byste mohli získat z S&P 500 indexový fond. Ještě důležitější je, že je pro společnost téměř nejnižší za posledních 30 let. Stanley Black & Decker dnes vypadá velmi draze, ať se na to podíváte jakkoli.

Opatrně došlapujte s pažbou Stanley Black & Decker

I skvělá společnost může být špatnou investicí, pokud za akcie zaplatíte příliš mnoho, což je moudrá rada, kterou nabízí otec investičního výzkumu Benjamin Graham (muž, který pomohl vycvičit Warrena Buffetta). Dnes vypadá Stanley Black & Decker jako dobře řízená společnost, která má prémiovou cenu. Někteří si myslí, že vyhlídky na růst společnosti ospravedlňují prémiové ocenění. To je fér, ale každý, kdo má sebemenší zkreslení hodnoty, si pravděpodobně bude chtít ponechat toto jméno na svém seznamu přání a ne na nákupním seznamu.



^