Investování

Jak bezpečné je B&G Foods a jeho dividenda?

B&G Foods (NYSE:BGS)si vydobyla jedinečné postavení v potravinářském průmyslu. To zahrnuje předávání velkého procenta svých zisků akcionářům ve formě dividend. Stojí však tento výrobce potravin s vysokým výnosem za riziko pro investory? Zde je několik věcí, na které je třeba myslet, když se rozhodujete, zda se jedná o bezpečnou investici či nikoli.

Odpad jednoho člověka

Hlavním předmětem podnikání B&G Foods je nakupovat nemilované značky od větších společností a menších značek, které potřebují extra sílu, aby mohly konkurovat velkým klukům v oboru. Společnost v podstatě dává značkám, které získá, lásku k marketingu, distribuci a vývoji produktů, které jim chyběly, aby jim pomohly uspět. Celkově to při provádění tohoto modelu odvedlo docela dobrou práci.

Dvě ruce držící bloky hláskující slova RIZIKO a ODMĚNA.

Zdroj obrázků: Getty Images.





dobré akcie k investování v roce 2021

Je však důležité mít na paměti, že B&G Foods je samo o sobě malé průmyslové odvětví. I poté, co její akcie za poslední rok vzrostly zhruba o 130 %, její tržní kapitalizace je pouze 2,4 miliardy dolarů. Porovnejte to s podobnými společnostmi General Mills (NYSE:GIS)a Campbellova polévka (NYSE:CPB), jehož tržní kapitalizace dosahuje 36 miliard dolarů a 15 miliard dolarů. To neznamená, že B&G Foods je špatné, pouze to, že je malé a čelí tvrdé konkurenci. A oživení zavržených a menších značek není snadný úkol ve srovnání s udržením předních značek v oboru, na které se zaměřují její větší bratři. Celkově vzato, pokud se díváte na oblast potravin, přístup B&G Foods je na rizikové straně spektra.

Na pákovém efektu záleží

Jedním z klíčových bodů je, že celý obchodní model B&G Foods je postaven na akvizicích. To vedlo k značnému množství pákového efektu. Jeho poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je kolem 1 ve srovnání s přibližně 0,8 at Kraft Heinz , který snížit dividendu není to tak dávno, a 0,4 v Campbell Soup a General Mills. B&G Foods pokrývá své koncové úrokové náklady 2,7krát, což je lepší než 1krát Kraft Heinz, ale ani zdaleka tak dobré jako 4krát Campbell Soup nebo 7,6krát General Mills.



Abychom byli spravedliví, pákový efekt je tak trochu nedílnou součástí podnikání založeného na akvizicích. Ale pákový efekt zvyšuje riziko a tento fakt by neměl být ignorován.

Tukové dividendy

První dva uvedené body zdůrazňují, proč B&G Foods 5,5 % dividendový výnos je výrazně nad těmi, které nabízí General Mills a Campbell Soup, které mají výnosy 3,5 %, respektive 3 %. Je pozoruhodné, že tento výnos je stále 5,5 % navzdory skutečnosti, že akcie B&G Foods se za poslední rok více než zdvojnásobily.

Graf BGS



BGS údaje podle YCharts .

Zde je poněkud děsivá věc: výplatní poměr B&G Foods se pohybuje kolem 90 %. To je srovnatelné s poměry kolem 50 % pro General Mills a 25 % pro Campbell Soup. S tolika penězi, které vycházejí ze dveří, by to neznamenalo velkou překážku, aby byla dividenda B&G Foods ohrožena. To neznamená, že to sníží dividendu, protože dividendy pocházejí z peněžních toků a ne z výdělků, ale vysoký výplatní poměr je varovným signálem, že dividenda nemusí být udržitelná. Jinými slovy, riziko se zde opět zdá zvýšené.

Až skončí dobré časy

Proč tedy se všemi riziky kolem B&G Foods za poslední rok akcie tolik vzrostly? Odpověď zní, že společnost dostala obrovskou dávku od spotřebitelů, kteří jedí doma častěji kvůli pandemii COVID-19. Tržby za třetí čtvrtletí vzrostly v roce 2020 meziročně o 22 %, přičemž zisky vzrostly o statných 50 %. To je docela působivé, ale není zdaleka jasné, zda tento trend bude pokračovat, jakmile svět překročí koronavirus.

To samozřejmě platí pro všechny výrobce spotřebního zboží, ale když k tomu přidáte další rizika spojená s B&G Foods, zdá se, že rizika zde pro většinu investorů pravděpodobně převáží nad odměnami.

Pro silné srdce

Konzervativní dividendoví investoři by se pravděpodobně měli vyhnout B&G Foods. To může být těžké, vzhledem k výtěžnosti tuku. Ale bezpečnost dividend a zadlužený a agresivní obchodní model společnosti jsou pozoruhodné problémy. B&G Foods je nakonec opravdu vhodné pouze pro agresivnější typy investorů. I poté, po masivním nárůstu akcií za posledních 12 měsíců, může být na místě určitá zvláštní opatrnost.



^