Investování

Spotify vyplýtvalo 1 miliardu dolarů na podcasty?

Spotify (NYSE:SPOT)za posledních několik let udělala velké investice do podcastingu. Získala sítě podcastů jako Gimlet Media, Parcast a The Ringer, společnosti zabývající se technologií podcastů jako Anchor a Megaphone a exkluzivní produkční práva pro velká jména celebrit, včetně Joe Rogana, Michelle Obama a Kim Kardashian.

kdy musí prodejci nakrátko krýt

Celkově Spotify za poslední dva roky utratilo téměř 1 miliardu dolarů na akvizice a produkci související s podcastingem a někteří investoři se začínají obávat, zda společnost dostává své peníze. Ostatní analytik Jason Bazinet minulý týden snížil hodnocení akcií kvůli obavám, že tyto investice nepřinášejí nové prémiové předplatitele nebo nepřeměňují bezplatné posluchače na platící zákazníky.

Muž dává prezentaci.

Generální ředitel Spotify Daniel Ek. Zdroj obrázků: Spotify.





Nedávná změna v hlášení

Citi poukazuje na to, že od té doby, co Spotify začalo hodně utrácet za podcasting, nedošlo k žádnému smysluplnému vzestupu u stahování aplikací nebo prémiových předplatných. Počet prémiových předplatitelů se ve třetím čtvrtletí meziročně zvýšil o 27 %, ale to bylo zpomalení oproti 31% nárůstu ve stejném období roku 2019 a jeho 40% nárůstu v roce 2018. To znamená, že společnost poměřuje své zisky proti nyní mnohem větší základna předplatitelů.

Přesto, při citování největších faktorů, které vedly k růstu jeho prémiových předplatitelů, Spotify poukázal na svůj rodinný plán a své členství Duo, plán předplatného pro dvě osoby, který začal nabízet minulý rok.



Snad jedním z největších náznaků toho, že investice do podcastů nepřivádí více lidí k přihlášení k prémiovému předplatnému, je změna v hlášení, kterou provedla na začátku minulého roku. Společnost začala připisovat všechny své výdaje související s podcasty do segmentu podporovaného reklamou.

„Nadále věříme, že naše investice do podcastů budou přínosem pro platformu jako celek a vidíme celkový přínos pro používání, zapojení a udržení v rámci Ad-Supported i Premium,“ napsal management ve svém dopise akcionářům za první čtvrtletí. minulý rok. To se mírně liší od návrhů ve čtvrtém čtvrtletí roku 2019, že investice do podcastů zvýší konverze z bezplatných posluchačů na placené.

To znamená, že Bazinet a jeho výzkumníci mohou mít pravdu ve svém hodnocení, že podcasty smysluplně nepohnuly jehlou pro hrubé přírůstky prémiových předplatitelů Spotify. Přijde tím její miliardová investice vniveč?



Odvození hodnoty z podcastingu

I když podcasty významně neovlivňují počty prémiových předplatitelů, neznamená to, že nemají významný dopad na podnikání a finance Spotify. Podcasty nabízejí společnosti příležitost využít své fixní náklady k generování vyšších příjmů z reklamy. To se hodně liší od hudebního byznysu, který platí procenta z příjmů hudebním vydavatelstvím a vydavatelům. Jinými slovy, když Spotify vydělává peníze přímo z poslechu podcastů, všechny si ponechá.

Proto má společnost zájem na diverzifikaci poslechu na své platformě mezi hudbu a podcasty a zároveň se snaží přímo zpeněžit poslech podcastů. Originální a exkluzivní podcasty jsou prospěšné pro oba tyto cíle. Tlačí více uživatelů do podcastů a Spotify je zodpovědné za jejich zpeněžení.

U streamera akvizice společností Anchor a Megaphone dát mu více příležitostí generovat příjmy přímo z poslechu podcastů. Tvůrci, kteří používají Anchor k produkci svého obsahu, mohou také použít nástroje Spotify k jejich zpeněžení. Megafon přeplňuje technologii streamování reklamy Spotify, která by měla učinit její reklamní nástroje atraktivnější a zvýšit průměrné ceny reklam.

co je považováno za likvidní aktiva

Právě teď je podcastová reklama jen v USA odvětvím za 1 miliardu dolarů. Toto číslo bude rychle růst s tím, jak stále více lidí přijímá podcasty a nahrazují větší část poslechu rádia. Spotify je v pozici, aby převzalo podíl a rozšířilo trh s podcastovou reklamou. Vzhledem k jejím celkovým tržbám ve výši přibližně 8,5 miliardy dolarů za posledních 12 měsíců by přímé zpeněžení podcastů mohlo poskytnout značné posílení jejích financí.

To znamená, že společnost dnes dělá velké investice v naději, že se to dlouhodobě vyplatí, a to má nepříznivý vliv na peněžní tok a hrubou marži. Ale postupem času by investoři do mediálních akcií měli zaznamenat zlepšení v obou, protože využívají fixní náklady na obsah podcastů.



^