Investování

Mohly by tyto 3 společnosti přinutit Groupon spolknout svou pilulku jedu?

Groupon (NASDAQ:GRPN)nedávno přijala plán „jedovaté pilulky“, aby odrazila jakékoli nepřátelské převzetí, protože její akcie zůstávají pod 1 dolarem. Plán – který bude trvat od 10. dubna 2020 do 10. března 2021 – začne fungovat, pokud jedna osoba nebo skupina koupí více než 10 % kmenových akcií Groupon, nebo pokud způsobilí pasivní investoři nashromáždí více než 20 %.

jaké další akcie vybuchnout

Pokud budou tyto podmínky splněny, získají současní akcionáři Groupon právo nakoupit další akcie s výrazným diskontem oproti tržní ceně, což by rozmělnilo podíl potenciálního nápadníka a ztížilo by získání většinového podílu. Rozhodnutí Groupon bylo neobvyklé, protože společnosti obvykle přijímají plány na pilulky jedu poté, co byly zahájeny nepřátelské nabídky na převzetí.

Dvě pilulky se symbolem jedu s lebkou a zkříženými hnáty.

Zdroj obrázků: Getty Images.





Je to ale také logický obranný krok, protože tržní kapitalizace Grouponu za posledních pět let klesla téměř o 90 % na méně než 500 milionů dolarů. Její generální ředitel a COO nedávno rezignovali, propustila velkou část své pracovní síly uprostřed krize COVID-19 a mnoho jejích kótovaných podniků je uzavřeno. Všechny tyto slabiny by mohly způsobit, že Groupon bude zranitelný vůči nepřátelské nabídce.

Přesto Groupon byl už bojuje předtím, než začala pandemie COVID-19, protože ztratila obchodníky a nakupující ve prospěch jiných platforem, jako je Amazonka a Expedia , takže někteří investoři vlastně mohou Vítejte nabídku na převzetí. Ale opravdu má někdo zájem koupit Groupon? Pojďme prozkoumat tři potenciální nápadníky, kteří by mohli donutit Groupon spolknout jeho jedovatou pilulku.



První důvěryhodní poradci

Zdá se, že prohlášení Groupon týkající se „pasivních investorů“ cílí První důvěryhodní poradci (NYSE: FFA), která nabízí podílové fondy a ETF. Společnost First Trust koupila na konci března 41,7 milionu akcií Groupon, čímž posílila svou pozici na 64 milionů akcií a stala se hlavním akcionářem společnosti s podílem 11,3 %.

Investiční odnož First Trust obecně preferuje převzetí menšinových podílů ve společnostech v oblasti technologií, zdravotnictví, financí a obchodních služeb, takže je nepravděpodobné, že by se firma pokoušela vybudovat většinový podíl ve společnosti Groupon. Místo toho si pravděpodobně myslí, že Groupon je podhodnocený pod dolar na akcii, a využil příležitosti ke zvýšení svého podílu. Vzhledem k tomu, že jedovatá pilulka nyní funguje, je nepravděpodobné, že First Trust zvýší svůj podíl na více než 20 % a rozředí své vlastní podíly.

Alibaba

Zdá se, že Grouponovo prohlášení týkající se „jediné osoby nebo skupiny“ cílí na čínského technologického giganta Alibaba (NYSE: BABA). Alibaba koupila nyní 5,8% podíl ve společnosti Groupon, aby se koncem roku 2015 stala jejím čtvrtým největším akcionářem.



Krabice ve skladu.

Zdroj obrázků: Getty Images.

Alibaba držela zhruba 50,5 miliardy dolarů v hotovosti, peněžních ekvivalentech a krátkodobých investicích na konci roku 2019. Pokud by skutečně chtěla převzít Groupon, mohla by to snadno udělat odkupem všech zředěných akcií. Alibaba však za poslední čtyři roky svůj podíl nezvýšila, což naznačuje, že její zájem o platformu denních obchodů – která by mohla doplnit její zámořskou expanzi a nedávný tlak na trhy s nižšími příjmy po celé Číně – slábne.

Alibaba možná stále věří v Groupon, ale vypadá to jako na jiných tržištích – včetně Lazady v jihovýchodní Asii a jejích nových platforma Kaola pro přeshraniční obchod -- bude mít přednost před těžkou činností Groupon.

Yelp

Loni v září několik analytiků naznačilo, že Groupon zvažuje fúzi s platformou pro recenze Yelp (NYSE:YELP), která se snaží podobným službám čelit Facebook a Abeceda je Google.

Yelp držel na konci roku 2019 pouze 412 milionů dolarů v hotovosti, peněžních ekvivalentech a krátkodobých investicích, takže pravděpodobně nezahájí nepřátelskou nabídku na Groupon. Místo toho by tyto dvě společnosti pravděpodobně musely pokračovat v nepořádku sloučení rovných . Grouponův plán jedovaté pilulky pravděpodobně neovlivní potenciální fúzi s Yelp, ale mohl by odradit další velké investory od spekulací na dohodu nebo ovlivnění výsledku.

Bohužel si nemyslím, že by spojení Groupon a Yelp vyřešilo problémy obou společností. Groupon se bude stále snažit udržet obchodníky a recenze Yelpu budou i nadále ztrácet relevanci oproti recenzím na Facebooku, Instagramu Facebooku a Mapách Google.

Hořká pilulka ke spolknutí

Grouponův plán na jedové pilulky by to mohl nějaký čas koupit, protože najímá stálého generálního ředitele a vymýšlí, jak získat zpět obchodníky a nakupující. Ale je těžké ignorovat, jak daleko se společnost, jejíž hodnota byla během IPO v roce 2011 oceněna na více než 13 miliard dolarů, propadla. Spravedlivá nabídka na převzetí by mohla být nejlepším výsledkem pro investory Grouponu, ale pochybuji, že First Trust, Alibaba nebo Yelp udělají v blízké budoucnosti nějaké významné kroky.



^