Investování

Odbavení na Lemonade, Spotify a Etsy

Nalaďte si tuto epizodu Průmyslové zaměření: Tech pro poruchy s hostitelem Dylanem Lewisem a přispěvatelem Motley Fool Jasonem Hallem Spotify 's(NYSE: SPOT)reklamní podnikání, proč Limonáda 's(NYSE: LMND)nepřijmout Jasona jako zákazníka byla dobrá věc a jak Etsy (NASDAQ: ETSY)udržuje chytrost elektronického obchodování.

Chcete -li zachytit celé epizody všech bezplatných podcastů The Motley Fool, podívejte se na naše centrum podcastů. Chcete-li začít investovat, podívejte se na náš rychlý průvodce investováním do akcií. Po videu následuje úplný přepis.

Toto video bylo natočeno 3. září 2021.





Dylan Lewis: Je pátek 3. září a mluvíme o akciích, které jsme nedávno koupili. Jsem váš hostitel Dylan Lewis a připojuje se ke mně Jason Hall z fool.com. Jak se máš, Jasone, který odstoupil od svého počítače a vrátil se k němu v pravý čas?

Jason Hall: Dnes ráno jsem fantastický. Jsem nadšený, že můžu být. Myslím, že naši posluchači v podcastech si všimnou důsledného up to správného zlepšení kvality mé účasti v show, protože můj příjem kávy se v průběhu další půl hodiny zvyšuje.



Lewis: Pokud se vám teď Jason nelíbí, počkejte 20 minut, než kofein opravdu zasáhne.

Sál: Buddy, přesně tak.

Lewis: Jsem na stejné lodi, Jasone. Miluji kávu, budeme mluvit o některých společnostech, které milujeme. Myslím, že je to zábavná show, nebo jste mluvili o podnicích, které jsme nedávno koupili. Přinášíme do konverzace tři akcie a já řeknu, prostě to tam uveřejněte, abyste jako akcionář jeden z těchto podniků evidentně koupil jeden z nich. Ale za poslední týden a půl jsem komunikoval se všemi třemi těmito společnostmi jako spotřebitel, což je naprosto divoké. Hovořili jsme o tom, že tu a tam provedeme nějaký scuttlebuttový výzkum. Rozhodně si za to můžu já. Zvláště u tohoto prvního budeme mluvit o Jasonovi, Limonádě.



Sál: To jo. Ale Limonáda je to legrační, protože je to společnost, se kterou jsem začínal - asi by se dalo říct, že jsem byl opravdu podezřelý z jejich schopnosti být dobrý v pojišťovnictví. Protože hodně slyšíte o tom, že mluví o AI, mluví o technologii, mluví o sociálním aspektu způsobu, jakým se pokoušejí změnit a narušit toto pojišťovací odvětví, které se podobalo podobně jako já, já ne vím, tisíc let, dokud lidé platí někomu jinému za zajištění jejich zboží. Bylo mi to velmi podezřelé. Začal jsem zkoumat platformu, něco, co máme vy i já oba společné, ve skutečnosti se snažíte stát se zákazníky Lemonade a procházet touto zkušeností a vidět ji, dozvědět se o ní více, slyšet více o tom, co říkají jejich vedoucí pracovníci o věcech, které dělají. Otevřel jsem pozici a nyní jsem také zákazník.

Lewis: Zvolil jsem opačný přístup. Před zahájením pozice jsem byl zákazníkem, ale měl jsem tam podobný přístup, Jasone, kde jsem řekl, že jsem v pozici, kde se budu na chvíli pronajímat. Stále slyším o tom, jak hloupě zjednodušují proces pronájmu, pokud hledáte pojištění nájemníků, a právě tam se specializují. Nechám na tom kopnout pneumatiky. Jsem zvědavý, než se vůbec dostaneme k základům vaší práce a proč jste si koupili akcie. Cítil jsem se jako zkušenost, kdy zákazník splnil všechna očekávání, která jsem měl, pokud jde o to, jak jednoduché to bude.

Sál: To jo. Prošel jsem si úplně stejnou věcí a tady je zajímavá věc. Jen rychlý příběh. Jsme v jižní Kalifornii, stěhujeme se do blízkosti Bostonu. Prodali jsme náš dům, zůstáváme v něm, takže potřebujeme pojištění nájemce na krátkou dobu, takže dostaneme politiku nájemců prostřednictvím Lemonade. Současně budeme pojištěním majitelů domů na druhém konci. Jedna z věcí, která na mě překvapivě udělala dojem, byla, že nás Limonáda ani nenabídla. Prošli procesem a řekli: „Ano, můžeme zajistit tento majetek pro naše majitele domů.“ To mě vlastně ujistilo o mém největším zájmu o podnikání, budou tito lidé skutečně dobří v upisování pojištění? Skutečnost, že se rozhodli nepropsat 30letý dům se starou původní střechou a některé další drobné problémy. Víš co? Opravdu se soustředí na to, aby zajistili, že rostou chytře, a přemýšleli o tom, jak zvládají rizika. To byla moje největší starost ohledně toho podnikání, nebo proč jsem to sledoval. Ale teď jsem se rozhodl stát se akcionářem proto, že si myslím, že zjišťují, jak se dobře upsat.

jaké jsou nejlepší dividendové akcie

Lewis: Myslím, že to je dobrý bod. Chcete s takovým podnikáním disciplínu a časem uvidíte, myslím, že u této společnosti bude spousta volitelnosti a spousta různých obchodních segmentů, které budou moci prozkoumat, jakmile budou mít ten vztah se zákazníkem. Vidíme je, jak brzy plánují nějaké nájezdy na automobilový trh, protože někoho, kdo vlastní auto a má pojištění u někoho jiného, ​​to docela zajímá. Chci vidět, jak ta nabídka vypadá. Ale to je atraktivní pouze pro účely expanze, pokud jsou schopni řádně upsat a udržovat všechny své standardy, nešířit se příliš řídce, protože jak víme, Jasone, když příliv odezní, zvláště v podnikání jako pojištění, může být docela destruktivní, pokud nedodržujete dobré standardy.

Sál: Jo, to je přesně ono. Myslím, že jedna z věcí, která je na Lemonade opravdu zajímavá, a pak se zamyslíš SoFi „Sociální finanční kapitál a některé z těchto dalších společností, které se nacházejí v oblasti fintech, za poslední desetiletí jsme viděli, kolik dalších technologických společností přišlo a přesunulo rychlé a rozbité věci a udělalo se neuvěřitelně dobře. To je skvělé, když streamujete DVD nebo posíláte DVD někomu. Nyní měníte svůj obchodní model a porušujete svůj obchodní model Netflix dělal. Ale když mluvíte o finančních službách a mluvíte o skutečném vystavení různým věcem v reálném světě, které je velmi nákladné opravit, když se rozbijí, nebo mluvíte o půjčování peněz a rizicích, pokud máte milion půjček ven, a pak je tu velká finanční krize a 2% nebo 3% nebo 5% vašich lidí přestane být schopno splácet své půjčky, existuje obrovské riziko a masivní expozice, že stejně jako se jedná o technologické společnosti, stále jsou to společnosti poskytující finanční služby a jejich správa je opravdu důležitá. Opravdu pevně věřím, že to je důvod, proč jsem koupil, je na konci dne, všechny ostatní věci, které si myslím, že jsou vzrušující a rušivé, myslím, že dokazují na straně upisování, že to pochopili a jejich obchodní model, který podporuje, že všechny ostatní věci budou udržitelné a povedou k volitelnosti, o které jste mluvili. Začali pojištěním domácích zvířat, počínaje pojištěním nájemce a nyní tyto další řady postupně rozšiřovali.

Lewis: Jasone, zajímalo by mě, že jim byla odepřena politika, aha okamžik, kdy si koupíš akcie, nebo jsi ji před tím měl?

co je etf vs indexový fond

Sál: Nebylo to 'aha!' okamžik. Vlastně jsem už jeden koupil před tím, protože toto je další. Díval jsem se na ně, je to termín život, který dělají? Dělají něco jiného. Ve skutečnosti mě dvakrát odmítli kvůli pojištění. Byl tu jeden předchozí, který říkal díky, ale ne díky. To byl hodně aha moment. Majitelé domů mi to jen posílili.

Lewis: Myslím, že je to jedinečný záběr a nevím, že by na něj většina lidí dorazila. Chci vám tam dát nějaké rekvizity, protože hovoříme o snadnosti používání obchodu, jako je tento, a celá myšlenka jejich nabídky spočívá v tom, že snižují tření na straně uživatele, a aby byl odmítnut, bylo by to být velmi snadné, myslím, že téměř vzít osobní nepatrnost jako muži, chtěl jsem použít tuto společnost a nemohu, ale místo toho -

Sál: Byl jsem naštvaný, nechápejte mě špatně, protože k vám mohu být upřímný, že poprvé tam byl den, kdy jsem si říkal: ‚Co ti kluci dělají? Jsem pojištěný. ' Pak jsem o tom začal přemýšlet. Říkám si, o to nejde. Pro někoho jsem pojistitelný, ale pro Limonádu v této fázi jejich podnikání evidentně mají nějakou disciplínu, a to mi to řeklo. Je to tím, že mají nějakou disciplínu. To je opravdu klíčová věc. Máme minutu, abychom si promluvili o jejich obchodním modelu?

Lewis: To jo. Pojďme do toho.

Sál: Pravděpodobně bychom měli slyšet dříve. To je v pořádku. Znáš mě, je to vždy proud vědomí. Jejich obchodní model je jiný. Co dělají rušivě? Je tu pár věcí. První věc, která to podle mě narušuje, je rychlost, kterou mají. Můžete získat pohledávku nebo můžete získat pojistku, nebo vám v mém případě řeknou ne, velmi rychle, během několika minut až minut. Je to velmi rychlý proces. Poté, co jste pojištěni, pokud máte nárok, je to totéž. Pokud podáte žádost, řeknou, že vám zaplatí během několika minut až minut. To je skvělé, ale jak to můžete dlouhodobě zajistit? Společnost říká, že to dělají, a to změnou ekonomických modelů a změnou pobídek, protože způsob, jakým jsou pojišťovací společnosti postaveny, jim dáte peníze a oni pak najdou všechny důvody, proč vám žádné z těchto peněz nevrátit. obchodního modelu. Pokud jste pojišťovací společnost, vyděláváte peníze dvěma způsoby.

Č. 1, vyděláváte peníze investováním floatu, což jsou peníze, které každý dává, než bude muset zaplatit pohledávky, takže nějaká návratnost dluhopisů nebo tak něco, a někdy akcie, jako si myslím. Existuje však také zisk z upisování. Jinými slovy, každý dolar, který nikdy nemusí vrátit, který jim někdo dal za jejich politiku, je zisk z upisování. Cílem je vydělat oběma těmito způsoby. Co dělá Limonáda, říkáš, tady budeme dělat; vezmeme určité procento, myslím, že je to kolem 15%, nemám to přímo před sebou, ale vezmeme to procento a to je náš. Potom vezmeme všechno, co zbylo, a budeme spravovat nějaký float, ale také si koupíme zajištění a použijeme zajistitele, abychom zvládli veškeré toto riziko. Zabudovali to do své platformy. Je to, jako by jejich ekonomické pobídky byly automaticky jasné na přední straně a pak měli peníze, které zbyly, které byly z velké části použity pro zajistitele, aby zajistili tyto politiky.

Lemonade nemá motivaci popírat nároky. Motivací je, aby si udrželi zákazníky. Další část je certifikovaná B-corp a každý člen pojišťovny si vybere charitu a bez ohledu na to, jaké peníze z tohoto fondu na konci roku zbydou, rozdělí je mezi všechny charitativní organizace těchto členů a poskytnou to pryč. Jako člena je to pro mě pobídka, abych nelhal o tvrzení, že se snaží získat více peněz. To je docela silná změna ve všech ekonomických pobídkách v pojišťovnictví.

Lewis: Myslím, že do roku 2021 se vrátí, tomu se říká, že program byl 2,3 milionu dolarů.

Sál: To není nic.

Lewis: Není to nic. Myslím, že tato společnost odvedla velmi dobrou práci v oblasti sociálního inženýrství a řízení pobídek.

Sál: Zcela.

Lewis: Je to prostor, který lidé obecně opravdu nemají rádi. Kdo jasně mluví o své pojišťovně, Jasone?

Sál: Nikdo. To je konečný výsledek. Co lidé dělají, je, když si promluví se svými rodiči nebo přáteli a řeknou: Koho používáte? Někdo říká: „Kdysi jsem používal tak a tak, ale co se stalo, a já je nenávidím.“ Pak někdo řekne: „Tuto společnost používám navždy a je v pořádku.“ Tak tomu říkají. Nebo jdou online a hledají a získají vše, co je nejlevnější, neexistuje loajalita. Limonáda se to snaží narušit. Stejným způsobem jako SoFi a Robin Hood a některé z těchto dalších společností se snaží navázat vztahy s lidmi, kteří právě začínají v jejich životním cyklu finančních rozhodnutí, aby si vybudovali tu loajalitu, aby si tu důvěru vybudovali hned.

Lewis: Myslím, že to je velká část teze, že si musíte koupit toto podnikání. Je to téměř 5 miliard dolarů podnikání a příjmová základna je pro tuto společnost nyní malá. Myslím, že velká část příběhu bude přivést zákazníky a poté pro ně najít více produktů a opravdu vybudovat dlouhé lepkavé vztahy. Přistupují k tomu s přístupem velmi zaměřeným na zákazníka. V některých ohledech mi to připomíná podnikání typu Vanguard. Jason se možná jen oblékl do značky milénia.

Sál: Myslím, že ano. Plus skutečnost, že existuje přímá cesta jako vlastníka podniku, zisk. Vanguard, akcionáři vlastní firmu. Existuje něco jako konečné vyrovnání nákladů. To je tak silné. S Limonádou je to jen malé vylepšení. Protože je to certifikovaná společnost B a je veřejně obchodovatelná. Jen proto, že jste naším zákazníkem, neznamená, že jej vlastníte, ale je snadné jej vlastnit a porozumět tomu, jaký prospěch mají všechny zúčastněné strany.

Lewis: Jasone, akcie, které tam budu vyhazovat jako nedávný nákup, jsou podle mě podobné v tom, že naprosto těší uživatele, které přináší, to je Spotify. Jedná se o podnikání, které pro mnoho lidí pravděpodobně není třeba příliš představovat. Možná, že pokud posloucháte tuto verzi podcastů, ve skutečnosti posloucháte na Spotify a používáte podcasty, které je používáte. V takovém případě je Spotify vděčný, protože to je pro ně zásadní posun. Je to vlastně jeden z hlavních důvodů, proč se o toto podnikání zajímám. Pro lidi, kteří možná nějakou dobu tuto společnost nesledovali, je standardní tezí, že jsou lídrem v oblasti streamování hudby, mají krk a krk Jablko Hudba, mají 160 milionů aktivních uživatelů měsíčně, kteří jsou placenými předplatiteli a platí 10 $ za individuální účet, pět dolarů pro studenty. Pak tam mají nějaké rodinné plány.

Pak mají 200 milionů aktivních reklam podporovaných měsíčně. Právě teď peníze pocházejí z jejich prémiových předplatných. Je to asi 90% jejich příjmů. Vyplatí 70% těchto příjmů držitelům hudebních práv. Pak je zbytek na pokrytí nákladů. Jasone, když se zamyslíš nad tou dynamikou, nad cenou ani náklady se nedá moc ovládat, protože Apple Music je tam jako společnost, která běží hned vedle nich. Mají tyto předem vyjednané dohody s držiteli práv, které určují, jaká je jejich marže a co jsou schopni pokrýt náklady.

Sál: Je to zájem. Ale myslím si, že na konci dne, když se zamyslíte nad hudebním průmyslem, vývoj evoluce toho, že stojíte na konci směrem k zákazníkovi, je správným poskytovatelem tohoto obsahu, ať už jste byli rozhlasovou stanicí nebo cokoli jiného. Myslím, že je to společnost, která je na správném místě a je velmi dynamická. Začíná to od jejich vedení.

Lewis: Řeknu, hledal jsem důvod ke koupi akcií. Způsob, jakým to udržuji dříve, možná signalizuje, že je tu něco skvělého. Lidem se to líbí, milují tu službu, doporučení jsou fantastická. Jakmile jste tam, je to lepkavý zážitek a produkt. Ale zavěsil jsem nad finančním modelem a obával jsem se, že ano. Měli by mít problémy s cenovou silou, protože v zásadě poskytují přístup k hudbě, což dělá i Apple Music a ostatní konkurenti také. Pro ostatní konkurenty jako velké technologické společnosti je to útok na služby. Není to hlavní cesta. Vydělávají většinu peněz. Nedávno jsem četl kousek, který zatloukl domů, kde jsem si myslel, že by mohl jít Spotify. Opravdu to, co bylo před tímto podnikem, až po jeho část v WIRED, všechny způsoby, jak vás Spotify sleduje a jak to zastavit. Je to v podstatě shrnutí toho, co mohou dělat s cílením reklam a jak velká reklama by mohla být pro toto podnikání do budoucna. To byl pro mě moment žárovky.

Sál: Když publikace jako WIRED začnou poukazovat na všechny tyto věci, jako by tam něco bylo.

jaký je rychlý kód pro studny fargo

Lewis: Lidé zasazení do technologického průmyslu si toho všímají. Myslím, že pokud jste ledabyle sledovali, co dělají s akvizicemi, pravděpodobně to trochu vidíte. Vynaložili velké investice do podcastové zóny, do těch, které skutečně získaly velké mediální pokrytí akvizic Gimlet Media, je spousta super populárních pořadů. Myslím, že vyzváněcí Bill Simmons bych tvrdil, že stejně jako tyto IP akvizice jsou dobré a užitečné. Udělali ale další akvizice, konkrétně megafon a kotvu, které jsou pravděpodobně důležitější. Důvodem je, že se jedná o akvizice, jejichž cílem je vybudovat reklamní činnost a pomoci vydavatelům podcastů zpeněžit jejich obsah. To, co si myslím, že je na prostoru podcastů, Jasone, divné, je, že reklamy jsou do obsahu většinou pevně zakódovány. Čtou je hostitelé. Z hlediska reklamy můžete cílit pouze v rámci pořadu. Nemáme dynamickou schopnost cílit tak, jak bychom chtěli pomocí Vyhledávání Google nebo YouTube nebo něčeho podobného.

Sál: Všechny věci, o kterých jsme mluvili, jako je SEO a cílené reklamy, o kterých opravdu přemýšlíme, jako Facebook . Když přemýšlíme o překrytí mezi tím, kde by technologie měla být, historicky v tomto formátu neexistovala.

Lewis: Je to v podstatě billboard. Ukazujete všem totéž, protože jsou náhodou v jednom prostoru. V tomto případě poslech show nebo poslech hudby. Ale nevíte o nich tolik víc. Myslím, že se Spotify v zásadě snaží dělat to, co YouTube dokázal pro video reklamu ve zvukové zóně. Právě teď je to pro ně malý kousek. Nejnovější čtvrtletí, příjmy z pojistného ve výši 2 miliardy USD, příjmy z reklamy podporované 275 miliony USD. Ten druhý údaj byl meziročně trojnásobný, což je zatraceně působivé. Nezvykejte si na ty míry růstu. Bude nižší. Stávají se na špičkách týdne. Reklama však stále roste dvakrát rychleji než příjmy z pojistného. Dívám se na to Jasona, jako na něco, co má po silnici opravdu podmanivou dynamiku marží.

Sál: Jo, přesně tak. Tyto příjmy z reklamy jsou téměř všechny přírůstkové marže. Tyto příjmy předplatitelů prémiových jsou v podstatě stejné marže jako zákazník těsně před nimi.

Lewis: Pokud je sledujete už nějakou dobu, vypadá to, že to pro jejich podnikání znamenalo zátěž. Ve skutečnosti jim to vytvořilo negativní marže. Důvodem je, že museli vybudovat veškerou tuto infrastrukturu.

Sál: Škála příležitostí se za tím skrývá.

Lewis: Abychom to podpořili, jde o obchodní linii, která ráda využívá pákový efekt a vybírá akcie FANG. To je pravděpodobně příběh. Je to, jako byste museli jíst ztráty předem, abyste si užili stupnici po silnici. Myslím, že právě tam směřujeme podnikání Spotify, zejména podnikání podporované reklamami. Myslím, že postupem času, jak se zvyšují zásoby, jak se ceny začínají zvyšovat, inzerenti vidí silnou návratnost investic a peníze, které tam utrácejí, uvidíte, jak se s financemi společnosti stanou docela zajímavé věci. V některých ohledech, Jasone, mi to trochu připomíná segment AWS typu Spotify, kde to není nutně to, co lidé znají, ale pokud jde o finanční příspěvky, končí se výrazně nad svou váhovou třídou.

Sál: Myslím, že je to pravda. Chci se také trochu posunout zpět, když přemýšlíte o cenovém riziku světové hudby Apple. Nemyslím si, že by se Apple věnoval podnikání, které by chtělo přijít o peníze. Myslím, že možná Amazonka Hudba je do určité míry jako šroubovák. Ale pokud přemýšlíte o tom, co se tady děje, myslím, že je to spíše jako New York Times play, lidé, kteří chtějí zaplatit prémii za přístup k určitým věcem. Po stránce hudebního obsahu jde o rovné podmínky. Nemyslím si, že budou v horší situaci než kdokoli jiný. Myslím, že je to jako New York Times nebo streamování.

Lewis: To jo. Myslím, že časem to pravděpodobně dosáhne nějaké parity s konečným přínosem, který vidíme z jejich prémiového podnikání. Myslím, že je pro mě možná nejpřesvědčivější, že jsem vám to rozepsal a je to jako 160 milionů placených aktivních měsíčně a více než 200 milionů MAU podporovaných reklamami. Reklamy podporované MAU mohou být v konečném důsledku pro tuto firmu více monetizovatelnou aktivitou a lépe v monetizovatelné aktivitě. Je to větší publikum, jako by v digitálním marketingu pravděpodobně existovaly atraktivnější marže a ovládají vstupy. Mají cenu, protože jsou schopni prokázat účinnost. Je obrovské publikum, že to dokáže rozvést.

Sál: Vždy bude větší než vaše platící publikum.

Lewis: To jo. Myslím, že už nějakou dobu byli kritizováni za to, že nakonec přijali strategii získávání zákazníků, díky níž je velmi snadné naskočit zdarma a mnoha lidem, ale také mají tyto velmi zlevněné plány, jak dostat lidi do ekosystému. Ale pokud jste placeným předplatitelem, stále máte příjmy z reklam pro Spotify kvůli jejich podnikání s podcasty. I když platíte za přístup k hudbě bez komerčních reklam, tyto reklamy stále přicházejí. Myslím, že se tam hodně líbí a myslím, že je to velmi obhajitelná pozice. Kromě toho se dostanete do něčeho, co je pravděpodobně docela užitečné pro inzerenty a docela užitečné pro tvůrce obsahu. Myslím, že je to pravděpodobně odděluje ve zvukovém prostoru. To je moje krátká práce na toto téma. Ale už nějakou dobu jsem hledal důvod, proč si tyto akcie koupit, Jasone, a nakonec jsem na to přišel.

zůstatek v dividendách z kmenových akcií by měl být vykázán jako a(n)

Sál: Myslím, že vaše teze je silná. Promluvíme si znovu za pět let a uvidíme.

Lewis: Uvidíme. V tom je ta krása, dáme to na papír a pak to po letech znovu navštívíme a uvidíme, jak se nám to povedlo. Jasone, tato třetí společnost, kterou jsem zmínil, jsem se všemi komunikoval. Nedávno jsem byl postaven pro Limonádu s pojištěním nájemců v novém měsíci. Poslouchal jsem Spotify a je to. Objednali jsme několik držitelů rekordů z Etsy, aby na našem místě ozdobili jednu z našich zdí.

Sál: Pěkný.

Lewis: To byla moje interakce s Etsy a to je asi dost stereotypní nákup pro tuto platformu.

Sál: Myslím, že je, ale je také zajímavé, že se platforma stále rozšiřuje k většímu adresnému publiku. Protože si lidé mnohdy o Etsy myslí, že je to místo, kam ženy chodí kupovat roztomilé věci nebo si mohou jít kupovat roztomilé věci pro ženy. Určitě se stává mnohem přesvědčivějším v širším spektru demografických údajů a různých produktů. Myslím, že věc je, že způsob, jakým přemýšlím o Etsy, je opravdu jednoduchý, je to přední web pro kupující i prodávající i pro výrobce vlastních a jedinečných položek. Amazon se pokusil do toho dostat, je to Amazon Handmade business, ale jako obvykle měl v tomto prostoru opravdu dobrou výhodu prvního tahu. Je jasné, že tvůrci i nadále rádi prodávají na naší platformě. Když se podíváte na rychlost nových prodejců, myslím, že se za poslední rok zdvojnásobila. Je to jen obrovské číslo s více než 5 miliony aktivních prodejců, přibližně 91 miliony aktivních kupujících a počtem, který se také stále velmi rychle zvyšuje. Koupil jsem to, protože si opravdu myslím, že toto bude v tomto prostoru nadále dominovat jako non-Amazon. Je to skoro jako místo anti-Amazonky k nákupu jedinečných, ručně vyráběných a také použitých věcí.

Lewis: Jo, myslím, že tam je něco, kde se skoro dívám na Etsy, jako bych tam chodil na vánoční dárky. Pokud se někomu blíží narozeniny, je to pro mě web. Vím, co mohu získat na Amazonu a Amazon se téměř cítí jako maloobchodník s velkým boxem, Jason, do Etsyho obchodu s mámou a popem za rohem, což je zvláštní způsob, jak to vysvětlit, protože je to obrovský byznys, ale to je pole, které má.

Sál: Celkově, ale myslím si, že rozdíly, které lidé kupují od Amazonu, oni to berou jako nákup od Amazonu. I když to splňuje Amazon a v zákulisí je další obchodník, je to malý podnik. Když nakupujete od Etsy, kupujete od výrobce. Nakupujete od osoby, která pro vás tuto věc vyrábí, která ji přizpůsobuje. To je opravdu silné. Chci zdůraznit jen některé relativně nedávné akvizice, které ukazují, zatímco tyto se zaměřily na to, kde bude puk používat termín Wayne Gretzky zde, o Reverbu, možná před dvěma lety. Použité nástroje jsou opravdu zajímavým a podmanivým obchodem, který byl z velké části ponechán Guitar Center a některým z těchto dalších velkých místních společností, které se staly čím dál populárnějšími. Depop je docela nedávný a toto jsou práva na opětovné obchodování s módou použitého zboží. V minulosti jsme viděli tři společnosti, které se v tomto prostoru dostaly na veřejnost. Letos zatím myslím tři, které vyšly na veřejnost, opravdu oblíbené u mladších kohort. Myslím, že je to obrovský růst, který má globální průmysl v hodnotě bilionů dolarů. Je to naprosto gigantické. Koupilo Etsy z Brazílie, Elo7, s několika miliony aktivních kupujících, když na web přišlo 24 milionů návštěvníků, dvě třetiny jeho hrubého prodeje zboží pocházely od opakujících se kupujících. Je to opravdu lepkavý byznys.

řada spořicích dluhopisů Spojených států e

To jsou všechny věci, které se dějí. Tempo růstu zpomalilo, hrubé prodeje zboží byly ve druhém čtvrtletí zhruba 13%. Musíte si pamatovat, Dylane, že druhé čtvrtletí loňského roku bylo čtvrtletí banánů. Všechny pravidelné linky proběhly dobře a navíc každý, kdo nechtěl jednu z těch mizerných nemocničních masek, si na plošině kupoval ručně vyráběné masky.

Lewis: To jo. Myslím, že příběh s technologiemi 2020 a 2021 byl podobný, nezakotvěte v žádném tempu růstu, které vidíte v jakémkoli čtvrtletí. Jako bys to prostě nedokázal. Stejným způsobem jsem zmínil Spotify s trojciferným meziročním růstem pro reklamní segment. K tomu číslu se nedostanete, bude nižší. U mnoha z těchto podniků vidíme neohrabanost. Nezdá se, že by to pro mě mělo nějaký význam. Ale také si myslím, že by mohlo být znepokojující vidět pokles růstu. Nevidím tam žádný skutečný protivítr. Myslím, že jsou to jen těžké kompakty.

Sál: Jsou to těžké kompakty. Také mám na mysli, že se děje trochu znovuotevření. Lidé se přesouvají a snaží se dělat něco víc v reálném světě oproti online, což dává smysl po dvou letech zavření v našich sklepích. Ale znovu si myslím, že byste se měli dívat na dlouhodobé a dvouciferné míry růstu by měly být rozumným očekáváním pro podnikání. I když tyto míry růstu nejsou 20-30%, které chceme vidět, protože míra přijetí společnosti roste, procento příjmů bere, poskytuje více služeb a podobně. Její příjmy rostou a její zisky se zlepšují, provozní páka se stále zvyšuje. Myslím, že to jsou pozitiva. I při nižším tempu celkového růstu by jeho zisky a peněžní toky mohly nadále růst vyšším tempem.

Lewis: Jasone, vím, že nejsi jediný blázen, který je na Etsy docela horký a který končí v našem prémiovém ekosystému, myslím, že pro většinu společností, o kterých jsme dnes hovořili, spousta případů. Myslím, mluvili jsme o 'aha!' moment na straně spotřebitelů, přičemž mnoho z nich je vždy nadšeno, aby získali tento pohled také od našich posluchačů a členů. Lidi, pokud máte něco zajímavého o těchto společnostech nebo možná podnikání, které vás opravdu zajímá a cítíte, že s ním máte opravdu skvělý vztah, které si zaslouží být na našem seznamu sledovaných položek, industryfocus@fool.com; vždy nás tam nahoře nebo tweetněte na @MFindustryfocus. Jasone, jsme v naší době, ale vždy je potěšením s vámi vyskočit a mluvit o technických ponožkách.

Sál: To byla zábava. Vážím si toho, že mě máte na Bláznu, abych to udělal znovu.

Lewis: Krásný víkend, příteli.

Sál: Jděte Psi!

Lewis: V této epizodě to bude stačit Průmyslové zaměření. Pokud hledáte více našich věcí, přihlaste se k odběru na iTunes, Spotify nebo kdekoli, kde získáte podcasty. Jako vždy mohou lidé v programu vlastnit společnosti diskutované v pořadu a The Motley Fool může mít formální doporučení pro nebo proti zmíněným akciím, takže nekupujte ani neprodávejte nic pouze na základě toho, co slyšíte. Díky Timu Sparkovi za jeho dnešní práci za sklem a děkuji za poslech. Až příště, blázni.



^