Investování

Dokáže se Wells Fargo vrátit v roce 2021?

Nelze popřít, že rok 2020 byl špatný bankovní akcie obecně. Ale bylo to a opravdu špatný rok pro Wells Fargo (NYSE:WFC), alespoň co se ceny jeho akcií týče. Cena akcií Wells Fargo se v roce 2020 propadla o 41,6 %, což bylo mnohem horší než u protějšků megabank. JPMorgan Chase akcie klesly pouze o 5,5 %, americká banka akcie klesly o 11,6 % a Citigroup klesla o 19,6 %.

Takže, co se stalo, že Wells Fargo nedosáhlo výkonnosti a může se v roce 2021 vrátit zpět?

Co se pokazilo?

Pandemie loni potopila všechny lodě v bankovním sektoru. S odstávkami, propouštěním a recesí bylo méně výdajů, méně úvěrů a pouze zpomalení ekonomické aktivity. Výkonnost bank je vázána na HDP, takže když se růst zpomalí, banky obvykle bojují. Úrokové sazby byly navíc sníženy na historická minima v rozsahu 0 % a nízké úrokové sazby se promítly do nižších úrokových výnosů z půjček.





Čtyři kreslení lidé držící červenou šipku nahoru, aby blokovali zárodky koronaviru

Zdroj obrázků: Getty Images.

Banky byly také zasaženy masivními opravnými položkami na potenciální úvěrové ztráty – peníze, které si musely odkládat na očekávané nesplácení, pokud by lidé nebyli schopni splácet své půjčky. Tyto rezervy byly významné – 3,1 miliardy USD v prvním čtvrtletí, 8,4 miliardy USD ve druhém čtvrtletí a 556 milionů USD ve třetím čtvrtletí. Ukázalo se, že vážně odčerpávají výdělky.



Tyto problémy však zasáhly všechny banky. Wells Fargo měl své vlastní problémy, které ho poslaly ještě níže než jeho konkurenti. Například se stále potýkala s dopadem skandálu s falešným účtem, který nejen poškodil pověst společnosti, ale vedl k otáčecím dveřím vedení. Stalo se to v roce 2016, ale Wells Fargo na to od té doby doplácí, naposledy ve formě pokuty ve výši 3 miliard dolarů, kterou federální úřady uvalily za nedostatečný dohled.

Wells Fargo také zaostávalo za svými protějšky, protože je primárně komerční bankou, která získává více než polovinu svých příjmů z tohoto segmentu. Na rozdíl od JPMorgan Chase, Citigroup a Bank of America nemá tak velké investiční bankovnictví, obchodování nebo správu aktiv. Všechny tyto oblasti pomohly v té či oné míře zvýšit zisky ostatních velkých bank. Komerční banky – které primárně nabízejí spoření a půjčky – byly recesí zasaženy nejvíce.

Proč se to může odrazit

Wells Fargo by se měl v roce 2021 vrátit z několika důvodů. Za prvé, zdá se, že je na vrcholu jistá stabilita s generálním ředitelem Charlie Scharfem u kormidla. Scharf nastoupil v říjnu 2019 a udělal několik dobrých strategických kroků. Reorganizoval obchodní linie, aby zvýšil odpovědnost a odpovědnost. Nyní existují struktury vedení pro spotřebitele a malé podniky, komerční bankovnictví, podnikové a investiční bankovnictví (CIB), správu majetku a investic a spotřebitelské úvěry.



Na konci minulého roku bylo oznámeno, že Wells Fargo to plánuje rozšiřovat své investiční bankovnictví úkon. Jon Weiss, který vede divizi CIB, přiznal Bloombergu, že Wells Fargo je v porovnání s některými jeho konkurenty na finanční frontě nedostatečně proniknutý. Weiss řekl, že toto je oblast, kde vidí významný přínos.

Jak se ekonomika dostává z recese, Wells Fargo, jako primárně spotřebitelská banka, by také měla těžit ze zvýšené úvěrové aktivity, protože podniky a jednotlivci chtějí utrácet a investovat. Takže i když mu zaměření na spotřebitelské bankovnictví v recesi ublížilo, může dát tomu náskok nad konkurenty v rostoucí ekonomice.

Scharf, který dříve pracoval v JPMorgan Chase a je považován za chráněnce Jamieho Dimona, se navíc velmi zaměřuje na řízení výdajů s plánem snížit výdaje o 10 miliard dolarů. Jedná se o snahu řídit banku efektivněji, protože aktuální poměr efektivity je k 30. září 2020 extrémně vysoký na 80,7 %.

Vzhledem k tomu, že cena akcií v loňském roce klesla asi o 41 %, je Wells Fargo k dispozici za nízkou cenu a obchoduje se pod účetní hodnotou s poměrem ceny k účetní hodnotě 0,78. Letos, jen pár dní starý, cena akcií vzrostla již o 12 % během obchodování 7. ledna.

Během prvního čtvrtletí a možná i ve druhém čtvrtletí bude určitá volatilita, ale jak se vakcíny rozšiřují a ekonomika se zlepšuje, cena akcií Wells Fargo by se měla začít pohybovat nahoru – a Scharf vypadá, že je na správné cestě k lepšímu desetiletí než to předchozí.



^