Investování

Lepší nákup: Roku vs. Facebook

Rok (NASDAQ: ROKU)a Facebook (NASDAQ: FB)oba generují velké výnosy pro investory od svého veřejného debutu. Roku vstoupil na burzu za 14 USD za akcii v roce 2017, první den uzavřel na 23,50 USD a nyní má hodnotu téměř 430 USD za akcii. Facebook vstoupil na burzu za 38 dolarů za akcii v roce 2012, první den se sotva pohnul, ale nakonec se vyšplhal na zhruba 270 dolarů za akcii.

Roku jasně přinesl větší zisky v kratším časovém rámci než Facebook, ale je to lepší dlouhodobá investice? Pojďme se znovu podívat na obě společnosti, abychom to zjistili.

Různé obchodní modely

Roku vygeneroval 71 % svých příjmů ze své softwarové platformy, která hostí online reklamy a partnerství pro distribuci obsahu, v prvních devíti měsících roku 2020. Software Roku běží na vlastních streamovacích zařízeních, set-top boxech od poskytovatelů internetu a licencovaných chytrých televizorech od hardwarových partnerů.





Masivní obrazovka složená z menších obrazovek.

Zdroj obrázků: Getty Images.

Zbývajících 29 % příjmů Roku pocházelo z jeho hráčské činnosti, která prodává své streamovací tyče a set-top boxy. Podle nedávného průzkumu Deutsche Bank představuje hardware Roku 43 % trhu se streamovacími zařízeními v USA. Amazonka (NASDAQ: AMZN)na druhém místě s 35% podílem. Roku vygeneroval 92 % svého hrubého zisku z podnikání s platformami s vyšší marží v prvních devíti měsících roku.



Facebook vygeneroval 98 % svých příjmů z online reklam v prvních devíti měsících roku 2020. Tyto reklamy zobrazuje především prostřednictvím své aplikace Facebook, Instagram a aplikací a webů třetích stran prostřednictvím své Audience Network. Sdílí téměř duopol v digitální reklamě Abeceda 's Google na nejrozvinutějších trzích.

Zbývající část příjmů Facebooku pocházela z jeho „jiného“ podnikání, které prodává především náhlavní soupravy Oculus VR a chytré obrazovky Portal. V současné době se těší výhodě prvního hráče na trhu VR, ale zůstává daleko za Amazonem a Googlem v chytrých reproduktorech a chytrých obrazovkách.

Která společnost roste rychleji?

Tržby Roku meziročně vzrostly o 57 % na 1,3 miliardy dolarů v prvních devíti měsících roku 2020, protože tržby z platformy a hráčů vzrostly o 66 % a 40 %.



Mladá žena se dívá na televizi v temné místnosti.

Zdroj obrázků: Getty Images.

Roku zakončilo třetí čtvrtletí se 46 miliony aktivních účtů, což je o 43 % více než před rokem, protože jeho průměrný příjem na uživatele (ARPU) vyskočil o 20 % na 27 USD.

Během konferenčního hovoru ve 3. čtvrtletí finanční ředitel Steve Louden řekl, že pandemie „pouze urychlila dlouhodobý trend směřující k tomu, aby byly všechny TV streamovány“. Roku nedávný nákup Celá knihovna obsahu Quibi, která bude koncem tohoto roku zdarma nabízena na Roku Channel, by jí mohla pomoci tuto dynamiku udržet.

Roku také během třetího čtvrtletí vykázala svůj nejsilnější meziroční růst dodávek zařízení za více než sedm let, což naznačuje, že neztrácí půdu pod nohama na Amazon, Google nebo Jablko .

Čistá ztráta společnosti Roku se však v prvních devíti měsících roku 2020 meziročně stále prohlubovala ze 44,2 milionu USD na 84,8 milionu USD, protože pomalejší prodej reklam během pandemie snížil její hrubé marže. Wall Street očekává, že příjmy Roku vzrostou o 54 % za celý rok a o dalších 39 % ve fiskálním roce 2021, ale pravděpodobně zůstane nerentabilní.

Tržby Facebooku vzrostly meziročně o 17 % na 57,9 miliardy dolarů za prvních devět měsíců roku 2020. To znamenalo zpomalení z jeho 27% růstu v roce 2019 a bylo to způsobeno především pomalejšími výdaji na reklamu v průběhu pandemie.

Ekosystém Facebooku se však stále rozšiřuje. Jeho základní platforma zakončila třetí čtvrtletí s 2,74 miliardami měsíčních aktivních uživatelů (MAU), což je o 12 % více než před rokem. Celá jeho rodina aplikací – včetně Facebooku, Messengeru, Instagramu a WhatsApp – dosáhla měsíčně 3,21 miliardy lidí, což je o 14 % více než o rok dříve. Její celkový průměrný příjem na osobu v této rodině také meziročně vzrostl o 7 % na 6,76 USD.

Facebook je pevně ziskový a jeho čistý příjem vzrostl během prvních devíti měsíců meziročně o 61 % na 17,9 miliardy dolarů. Analytici očekávají, že její tržby za celý rok vzrostou o 19 %, respektive 46 %.

V příštím roce očekávají, že její příjmy a zisky vzrostou o 25 % a 13 %, jak pandemie pomine. Nicméně několik rýsujících se výzev – včetně antimonopolního žaloby v USA, požadavků na větší odpovědnost po smrtelné nepokoji v Kapitolu a aktualizace iOS 14 společnosti Apple, která uživatelům umožňuje přihlásit se k aplikacím pro sledování dat – by mohlo způsobit, že tyto aplikace nebudou chybět. odhady.

Ocenění a verdikt

Roku je těžké ocenit, protože není ziskový, ale jeho cena akcií není levná při 22násobku prodeje v příštím roce. Nicméně, to poměr ceny a prodeje skutečně vypadá rozumně na trhu plném akcií obchodujících s více než 40násobkem prodeje.

Facebook vypadá lacině při 26násobku budoucích zisků a sedminásobku tržeb v příštím roce, ale mnoho býků se mu vyhýbá, protože čelí příliš mnoha krátkodobým protivětrům. Na rozdíl od Roku, který si udržuje přísnou kontrolu nad svou platformou a hráči, zdá se, že Facebook ztratil kontrolu nad svou vlastní platformou a svými uživateli – což jsou v podstatě jeho produkty.

Na základě těchto faktů se domnívám, že Roku je celkově lepší investice než Facebook. Generuje silnější růst příjmů, není kontroverzní a není cílem antimonopolních sond. Investoři by se měli mít na pozoru před nedostatečnými zisky Roku a jeho vysokým oceněním – ale býci budou pravděpodobně v dohledné budoucnosti upřednostňovat Roku před obleženým vůdcem sociálních sítí.



^