Investování

Průvodce pro začátečníky investováním do zlata

Představte si, že sedíte v potoce vířící vodu na pánvi, zoufale doufáte, že spatříte malý žlutý záblesk zlata, a sníte o tom, že to bude bohaté. Amerika ušla od počátku 50. let 19. století dlouhou cestu, ale zlato má v naší globální ekonomice stále přední místo i dnes. Zde je komplexní úvod do zlata, od toho, proč je cenné a jak ho získáváme, až po to, jak do něj investovat, rizika a výhody každého přístupu a rady, kde by měli začátečníci začít.

Proč je zlato cenné?

V dávných dobách vedla kujnost a lesk zlata k jeho použití ve špercích a raných mincích. Bylo také těžké vykopat zlato ze země - a čím obtížnější je něco získat, tím vyšší je jeho hodnota.

Postupem času lidé začali používat drahý kov jako způsob, jak usnadnit obchod a hromadit a uchovávat bohatství. Ve skutečnosti byly rané papírové měny obecně podloženy zlatem, přičemž každá vytištěná bankovka odpovídala množství zlata drženého někde v trezoru, za které by mohlo být technicky směněno (to se stávalo jen zřídka). Tento přístup k papírovým penězům přetrval až do 20. století. V dnešní době jsou moderní měny z velké části fiat měny , takže spojení mezi zlatem a papírovými penězi bylo dávno přerušeno. Lidé však stále milují žlutý kov.





Odkud pochází poptávka po zlatě?

Zdaleka největším poptávkovým odvětvím jsou šperky, které tvoří asi 50 % poptávky po zlatě. Dalších 40 % pochází z přímých fyzických investic do zlata, včetně těch, které se používají k výrobě mincí, drahých kovů, medailí a zlatých slitků. (Bullion je zlatý slitek nebo mince označená množstvím zlata, které obsahuje, a ryzostí zlata. Liší se od numismatických mincí, sběratelských předmětů, které se obchodují na základě poptávky po konkrétním typu mincí spíše než na základě obsahu zlata.)

Mezi investory do fyzického zlata patří jednotlivci, centrální banky a v poslední době i fondy obchodované na burze, které nakupují zlato jménem ostatních. Zlato je často považováno za bezpečnou investici. Pokud by se papírové peníze náhle staly bezcennými, svět by se musel vrátit k něčemu hodnotnému, aby usnadnil obchod. To je jeden z důvodů, proč investoři mají tendenci tlačit cenu zlata nahoru, když jsou finanční trhy volatilní.



Vzhledem k tomu, že zlato je dobrým vodičem elektřiny, zbývající poptávka po zlatě pochází z průmyslu, pro použití ve věcech, jako je stomatologie, tepelné štíty a technická zařízení.

Jak se určuje cena zlata?

Zlato je komodita, která se obchoduje na základě nabídky a poptávky. Vzájemné působení mezi nabídkou a poptávkou nakonec určuje, co spotová cena zlata je v daném okamžiku.

Poptávka po špercích je poměrně konstantní, i když hospodářský pokles samozřejmě vede k dočasnému snížení poptávky z tohoto odvětví. Poptávka investorů, včetně centrálních bank, má však tendenci nepřímo sledovat ekonomiku a sentiment investorů. Když se investoři obávají o ekonomiku, často nakupují zlato a na základě nárůstu poptávky tlačí jeho cenu výše. Můžete sledovat vzestupy a pády zlata na webové stránky World Gold Council , průmyslová obchodní skupina podporovaná některými z největších těžařů zlata na světě.



Kolik je tam zlata?

Zlato je vlastně docela v přírodě hojný ale těžko se to získává. Například mořská voda obsahuje zlato – ale v tak malých množstvích by její těžba stála víc, než by zlato stálo. Je tedy velký rozdíl mezi dostupnost zlata a kolik zlata je na světě . Světová rada pro zlato odhaduje, že dnes se nad zemí používá asi 190 000 metrických tun zlata a zhruba 54 000 metrických tun zlata, které lze ekonomicky ze Země získat pomocí současných technologií. Pokroky v metodách těžby nebo podstatně vyšší ceny zlata by mohly toto číslo posunout. Zlato bylo objeveno poblíž podmořských termálních průduchů v množství, které naznačuje, že by se mohlo vyplatit těžit, pokud by ceny vzrostly dostatečně vysoko.

Osoba na sobě žlutou reflexní vestu a pracovní rukavice, držící kámen obsahující zlato

Zdroj obrázků: Getty Images.

Jak získáme zlato?

Ačkoli bylo rýžování zlata běžnou praxí během kalifornské zlaté horečky, v současnosti se těží ze země. Zatímco zlato lze nalézt samo o sobě, mnohem častěji se vyskytuje spolu s jinými kovy, včetně stříbra a mědi. Takže těžař může ve skutečnosti produkovat zlato jako vedlejší produkt svého dalšího těžebního úsilí.

Těžaři začínají tím, že najdou místo, kde se domnívají, že se zlato nachází v dostatečně velkém množství, že jej lze ekonomicky získat. Poté musí místní vlády a agentury udělit společnosti povolení k výstavbě a provozu dolu. Vývoj dolu je nebezpečný, drahý a časově náročný proces s malou nebo žádnou ekonomickou návratností, dokud nebude důl konečně provozuschopný – což často od začátku do konce trvá deset let nebo déle.

Jak dobře drží zlato svou hodnotu při poklesu?

Odpověď závisí částečně na tom, jak investujete do zlata, ale rychlý pohled na ceny zlata ve vztahu k cenám akcií během medvědího trhu recese v letech 2007-2009 poskytuje názorný příklad.

Mezi 30. listopadem 2007 a 1. červnem 2009, S&P 500 index klesl o 36 %. Na druhou stranu cena zlata růže 25 %. Toto je nejnovější příklad podstatného a dlouhodobého poklesu akcií, ale je také obzvláště dramatický, protože v té době existovaly velmi reálné obavy o životaschopnost globálního finančního systému.

Když jsou kapitálové trhy v turbulencích, zlato si často vede relativně dobře, protože investoři hledají bezpečné investice.

Způsoby, jak investovat do zlata

Zde jsou všechny způsoby, jak můžete investovat do zlata, od vlastnictví skutečného kovu až po investice do společností, které financují těžaře zlata.

(NYSEMKT: GLD)(NYSE: ABX)(NYSE: GG)(NYSE: NE)(NASDAQMUTFUND: FSAGX)(NYSEMKT: GDX)(NYSEMKT: GDXJ)(NYSE: WPM)(NASDAQ: RGLD)(NYSE: FNV)
Investiční opce Profesionálové Nevýhody Příklady
Šperky
  • Snadné získání
  • Vysoké přirážky
  • Pochybná cena při dalším prodeji
  • Téměř jakýkoli zlatý šperk s dostatečným obsahem zlata (obecně 14k nebo vyšším)
Fyzické zlato
  • Přímá expozice
  • Hmotné vlastnictví
  • Značky
  • Žádný vzestup kromě změn ceny zlata
  • Úložný prostor
  • Může být obtížné likvidovat
  • Sběratelské mince
  • Bullion (nesbíratelné zlaté cihly a mince)
Zlaté certifikáty
  • Přímá expozice
  • Není potřeba vlastnit fyzické zlato
  • Jen tak dobré, jako je společnost, která je podporuje
  • Vydává je jen několik společností
  • Z velké části nelikvidní
  • Certifikáty mincovny Perth
Zlaté ETF
  • Přímá expozice
  • Vysoce tekutý
  • Poplatky
  • Žádný vzestup kromě změn ceny zlata
Zlaté akcie SPDR
Futures kontrakty
  • K ovládání velkého množství zlata je zapotřebí malý počáteční kapitál
  • Vysoce tekutý
  • Nepřímá expozice zlata
  • Vysoce pákový
  • Smlouvy jsou časově omezené
  • Futures kontrakty z Chicago Mercantile Exchange (neustále se aktualizují, jak staré kontrakty vyprší)
Akcie těžby zlata
  • Vzestup z vývoje dolu
  • Obvykle sleduje ceny zlata
  • Nepřímá expozice zlata
  • Provozní rizika dolu
  • Expozice vůči jiným komoditám
Barrick Gold
Goldcorp
Newmont Goldcorp
Podílové fondy a ETF zaměřené na těžbu zlata
  • Diverzifikace
  • Vzestup z vývoje dolu
  • Obvykle sleduje ceny zlata
  • Nepřímá expozice zlata
  • Provozní rizika dolu
  • Expozice vůči jiným komoditám
Portfolio Fidelity Select Gold
VanEck Vectors Gold Miners ETF
VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF
Streamování a licenční poplatky
společnosti
  • Diverzifikace
  • Vzestup z vývoje dolu
  • Obvykle sleduje ceny zlata
  • Konzistentní široké okraje
  • Nepřímá expozice zlata
  • Provozní rizika dolu
  • Expozice vůči jiným komoditám
Wheaton drahé kovy
Královské zlato
Francie-Nevada

Šperky

Díky přirážkám v klenotnictví je to špatná volba pro investování do zlata. Jakmile jej koupíte, jeho prodejní hodnota pravděpodobně výrazně klesne. To také předpokládá, že mluvíte o zlatých špercích alespoň 10 karátů. (Čisté zlato má 24 karátů.) Extrémně drahé šperky si mohou udržet svou hodnotu, ale spíše proto, že jde o sběratelský kousek, než kvůli obsahu zlata.

Zlato, pruty a mince

Ty jsou nejlepší možností pro vlastnictví fyzického zlata. Je však třeba zvážit přirážky. Peníze, které jsou potřeba k přeměně surového zlata na minci, jsou často předány koncovému zákazníkovi. Většina obchodníků s mincemi také přidá ke svým cenám přirážku, aby je kompenzovala za to, že jednají jako prostředníci. Možná nejlepší možností pro většinu investorů, kteří chtějí vlastnit fyzické zlato, je koupit zlaté slitky přímo od americké mincovny , takže víte, že jednáte s renomovaným prodejcem.

Poté musíte uložit zlato, které jste si zakoupili. To by mohlo znamenat pronájem bezpečnostní schránky od místní banky, kde byste mohli skončit platit průběžné náklady na skladování. Prodej mezitím může být obtížný, protože musíte přinést své zlato k dealerovi, který vám může nabídnout cenu, která je nižší než aktuální spotová cena.

Zlaté certifikáty

Dalším způsobem, jak získat přímou expozici zlatu bez jeho fyzického vlastnictví, jsou zlaté certifikáty bankovky vydané společností, která vlastní zlato. Tyto bankovky jsou obvykle pro nealokované zlato, což znamená, že s certifikátem není spojeno žádné konkrétní zlato, ale společnost tvrdí, že má dostatek na zálohování všech zbývajících certifikátů. Můžeš koupit přidělené zlaté certifikáty, ale náklady jsou vyšší. Velký problém je v tom, že certifikáty jsou opravdu jen tak dobré, jak dobré je společnost, která je kryje, něco jako banky před vytvořením pojištění FDIC. To je důvod, proč je jednou z nejžádanějších možností pro zlaté certifikáty Perth Mint , která je podporována vládou Západní Austrálie. To znamená, že pokud se chystáte jednoduše koupit papírovou reprezentaci zlata, možná budete chtít místo toho zvážit fondy obchodované na burze.

Fondy obchodované na burze

Pokud vám nezáleží na držení zlata, které vlastníte, ale chcete přímou expozici kovu, pak fond obchodovaný na burze (ETF) jako Zlaté akcie SPDR je pravděpodobně cesta. Tento fond přímo nakupuje zlato jménem svých akcionářů. Pravděpodobně budete muset zaplatit provizi za obchodování s ETF a budete muset zaplatit poplatek za správu (poměr nákladů SPDR Gold Share je 0,40 %), ale budete mít prospěch z likvidní aktivum která přímo investuje do zlatých mincí, slitků a slitků.

Futures kontrakty

Další způsob, jak vlastnit zlato nepřímo, futures kontrakty jsou vysoce využívanou a riskantní volbou, která není vhodná pro začátečníky. I zkušení investoři by se zde měli zamyslet. Termínová smlouva je v podstatě dohoda mezi kupujícím a prodávajícím o výměně určitého množství zlata k určitému budoucímu datu a ceně. Jak se ceny zlata pohybují nahoru a dolů, hodnota kontraktu kolísá a účty prodávajícího a kupujícího se odpovídajícím způsobem upravují. Futures kontrakty se obecně obchodují na burzách, takže byste si měli promluvit se svým brokerem, abyste zjistili, zda je podporuje.

Největší problém: Futures kontrakty se obvykle kupují jen za malý zlomek celkových kontraktových nákladů. Investor může například složit pouze 20 % celkových nákladů na zlato kontrolované smlouvou. To vytváří pákový efekt, který zvyšuje potenciální zisky – a ztráty investora. A protože smlouvy mají konkrétní data ukončení, nemůžete jednoduše držet prohrávající pozici a doufat, že se odrazí. Futures kontrakty jsou složitou a časově náročnou investicí, která může podstatně zvýšit zisky a ztráty. Přestože jsou možností, jsou vysoce rizikové a nedoporučují se začátečníkům.

Akcie těžby zlata

Jedním z hlavních problémů přímé investice do zlata je, že neexistuje žádný růstový potenciál. Unce zlata dnes bude stejnou uncí zlata za 100 let. To je jeden z klíčových důvodů, proč slavný investor Warren Buffett nemá rád zlato – je to v podstatě neproduktivní aktivum.

To je důvod, proč se někteří investoři obracejí těžební zásoby . Jejich ceny mají tendenci sledovat ceny komodit, na které se zaměřují; ale protože těžaři provozují podniky, které se mohou časem rozšiřovat, mohou investoři těžit ze zvýšení produkce. To může poskytnout výhodu, že vlastnictví fyzického zlata nikdy nebude.

Podnikání však s sebou nese i doprovodná rizika. Doly ne vždy produkují tolik zlata, jak se očekávalo, dělníci někdy stávkují a katastrofy, jako je kolaps dolu nebo smrtelný únik plynu, mohou zastavit produkci a dokonce stát životy. Celkově vzato mohou těžaři zlata dosahovat lepších nebo horších výsledků než zlato – v závislosti na tom, co se v daném konkrétním těžaři děje.

Navíc většina těžařů zlata produkuje víc než jen zlato. To závisí na způsobu, jakým se zlato nachází v přírodě, stejně jako na rozhodnutích o diverzifikaci ze strany vedení těžařské společnosti. Pokud hledáte diverzifikovanou investici do drahých a polodrahokamových kovů, pak těžař, který produkuje více než jen zlato, lze považovat za čistý pozitiv. Pokud však skutečně chcete expozici čistého zlata, každá unce jiného kovu, kterou horník vytáhne ze země, jednoduše zředí vaši expozici zlata.

Potenciální investoři by měli věnovat velkou pozornost nákladům společnosti na těžbu, stávajícímu portfoliu dolů a možnostem expanze stávajících i nových aktiv, když se rozhodují, které akcie těžby zlata koupit.

akcie k nákupu na propadu dnes

ETF zaměřené na těžbu

Pokud hledáte jedinou investici, která poskytuje široce diverzifikovanou expozici těžařům zlata, pak nízkonákladové indexové ETF jako např. VanEck Vectors Gold Miners ETF a VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF jsou dobrou volbou. Oba mají také expozici vůči jiným kovům, ale druhý se zaměřuje na menší těžaře; jejich poměry nákladů jsou 0,53 % a 0,54 %, v tomto pořadí.

Při zkoumání zlatých ETF se pozorně podívejte na sledovaný index a věnujte zvláštní pozornost tomu, jak je konstruován, vážení a kdy a jak se znovu vyváží. Všechno jsou důležité informace, které lze snadno přehlédnout, když předpokládáte, že jednoduchý název ETF se promítne do jednoduchého investičního přístupu.

Podílové fondy

Investoři, kteří preferují myšlenku vlastnictví těžebních akcií před přímou expozicí zlatu, mohou efektivně vlastnit portfolio těžařů investováním do podílového fondu. Tím se ušetří práce spojené se zkoumáním různých možností těžby a je to jednoduchý způsob, jak vytvořit a diverzifikované portfolio těžebních akcií s jedinou investicí. Je zde mnoho možností, většina velkých investičních fondů nabízí otevřené fondy které investují do těžařů zlata, jako je např Portfolio Fidelity Select Gold a Vanguard Fond drahých kovů .

Jak však název fondu Vanguard napovídá, pravděpodobně zjistíte, že portfolio fondu obsahuje expozice těžařům, kteří se zabývají drahými, polodrahokamovými a obecnými kovy jinými než zlato. To se podstatně neliší od přímého vlastnictví těžebních akcií, ale tento faktor byste měli mít na paměti, protože ne všechny názvy fondů to jasně říkají. (Například Fidelity Select Gold Portfolio také investuje do společností, které těží stříbro a další drahé kovy.)

Poplatky za aktivně spravované fondy mohou být podstatně vyšší než poplatky za produkty založené na indexech. Budete chtít přečtěte si prospekt fondu získat lepší přehled o svém investičním přístupu, ať už se jedná o aktivně spravovaný nebo pasivní indexový fond, ao jeho nákladové struktuře. Všimněte si, že poměry nákladů se mohou mezi fondy značně lišit.

Také, když si koupíte akcie aktivně spravovaného podílového fondu, důvěřujete tomu, že manažeři fondu mohou investovat se ziskem vaším jménem. Ne vždy to vyjde podle plánu.

Streamovací a licenční společnosti

Pro většinu investorů je nákup akcií v streamingové a licenční společnosti pravděpodobně nejlepší všestrannou možností pro investování do zlata. Tyto společnosti poskytují těžařům hotovost předem za právo nakupovat v budoucnu zlato a jiné kovy z konkrétních dolů za snížené sazby. Jsou jako speciální finanční společnosti, které dostávají zaplaceno ve zlatě, což jim umožňuje vyhnout se mnoha bolestem hlavy a rizikům spojeným s provozováním dolu.

Mezi výhody takových společností patří široce diverzifikovaná portfolia, smluvně zabudované nízké ceny, které vedou k velkým maržím v dobrých i špatných letech, a vystavení změnám ceny zlata (protože streamovací společnosti vydělávají peníze prodejem zlata, které nakupují od těžařů). To znamená, že žádná z velkých streamovacích společností nemá portfolio z ryzího zlata, přičemž nejběžnější přidanou expozicí je stříbro. (Franco-Nevada, největší streamingová a licenční společnost, má také expozici v oblasti těžby ropy a zemního plynu.) Budete si tedy muset udělat malý domácí úkol, abyste plně pochopili, jaké komoditní expozice svou investicí získáte. A přestože se streamovací společnosti vyhýbají mnoha rizikům spojeným s provozováním dolu, nevyhýbají se jim úplně: Pokud důl neprodukuje žádné zlato, streamovací společnost nemá co kupovat.

Vestavěné široké marže, které jsou výsledkem přístupu streamování, poskytují těmto podnikům důležitou vyrovnávací paměť. To umožnilo, aby ziskovost streamerů držela lépe než těžaři, když ceny zlata klesají. To je klíčový faktor, který dává streamovacím společnostem výhodu jako investice. Poskytují expozici zlatu, nabízejí růstový potenciál prostřednictvím investic do nových dolů a jejich široké marže v průběhu cyklu poskytují určitou ochranu proti poklesu, když ceny zlata klesají. Ta kombinace je těžko překonatelná.

Jaký je nejlepší způsob, jak investovat do zlata začátečník?

Neexistuje dokonalý způsob, jak vlastnit zlato: Každá možnost přichází s kompromisy. To znamená, že pravděpodobně nejlepší strategií pro většinu lidí je nákup akcií v streamovacích a licenčních společnostech. Do čeho investovat je však jen jeden dílek skládačky: Existují další faktory, které musíte zvážit.

Kolik byste měli investovat do zlata?

Zlato může být nestálou investicí, takže byste do něj neměli vkládat velké množství svých aktiv – nejlepší je držet jej na méně než 10 % vašeho celkového akciového portfolia. Skutečný přínos pro nové i zkušené investory pochází z diverzifikace, kterou může zlato nabídnout. Jakmile si vybudujete svou pozici ve zlatě, pravidelně vyvažujte své portfolio tak, aby vaše relativní expozice vůči němu zůstala stejná.

Kdy byste měli koupit zlato?

Nejlepší je nakupovat malé množství v průběhu času. Když jsou ceny zlata vysoké, roste i cena akcií souvisejících se zlatem. To může znamenat nevýrazné výnosy v blízké budoucnosti, ale nesnižuje to dlouhodobý přínos držení zlata pro diverzifikaci vašeho portfolia. Tím, že budete nakupovat po malých kouscích, můžete do pozice zprůměrovat dolarové náklady.

Stejně jako u každé jiné investice neexistuje žádná univerzální odpověď na to, jak byste měli investovat do zlata. Ale vyzbrojeni znalostmi o tom, jak zlatý průmysl funguje, co každý typ investice obnáší a co je třeba vzít v úvahu při zvažování svých možností, můžete učinit rozhodnutí, které je pro vás to pravé.



^