Investování

Bed Bath & Beyond Earnings Preview: Postupuje obrat?

Akcie společnosti Bed Bath & Beyond (NASDAQ: BBBY)za poslední rok zaznamenaly obrovský návrat, protože mnoho investorů přijalo plán obratu nového manažerského týmu. Naproti tomu pokrok v samotném obratu byl zatím omezenější. V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2021 se srovnatelné tržby zvýšily o pouhá 3 % ve srovnání s rokem 2019 – pro společnost hrozným rokem – a společnost Bed Bath & Beyond dosáhla nepatrného upraveného zisku 0,05 dolaru na akcii.

Investoři doufají v výrazně lepší výsledky, když společnost Bed Bath & Beyond ve čtvrtek zveřejní zprávu o výsledcích za druhé čtvrtletí. Zde je to, co by investoři měli mít na paměti při pohledu na výsledky společnosti.

Peers pokračuje v rychlém růstu

Věc č. 1, která pomáhá Bed Bath & Beyond ve snaze o obrat, je to, že spotřebitelské výdaje na bytové zařízení prudce vzrostly od doby, kdy se první pandemická uzamčení začala loni na jaře zmírňovat. Během prvních sedmi měsíců roku 2021 vzrostly tržby v obchodech s nábytkem a bytovým vybavením o 22 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2019, podle údajů amerického úřadu pro sčítání lidu.





kolik stojí 100 bitcoinů
Řada předmětů domácí dekorace s gaučem v pozadí.

Zdroj obrázků: Getty Images.

Někteří špičkoví obchodníci zaznamenali ještě rychlejší růst. V prvním čtvrtletí roku Společnosti TJX '(NYSE: TJX)Ve fiskálním roce 2022 (což odpovídá zhruba období od února do dubna) jednotka HomeGoods tohoto giganta s mimořádnou cenou zvýšila tržby o 53 % ve srovnání se stejným obdobím o dva roky dříve. Podobně, cílová (NYSE: TGT)vykázala v prvním fiskálním čtvrtletí tržby domácího oddělení ve výši 4,4 miliardy dolarů: o 47 % více než před dvěma lety.



V období květen až červen se růst mírně zpomalil. Minulý měsíc společnost TJX Companies oznámila, že tržby společnosti HomeGoods ve druhém fiskálním čtvrtletí vzrostly o 46 % ve srovnání s obdobím před dvěma lety. Prodej bytového zařízení společnosti Target ve stejném období vyskočil o 37 %. Poptávka po bytovém zařízení tak zůstává poměrně silná. Teoreticky by to měla být skvělá zpráva pro Bed Bath & Beyond.

Bed Bath & Beyond zaostává

Bohužel, Bed Bath & Beyond má se snažil vydělat na spotřebitelské poptávce v domácí kategorii. V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2021 – což pro Bed Bath & Beyond zhruba odpovídalo měsícům od března do května – dosáhly celkové tržby jen necelých 2 miliard dolarů.

reinvestovat kapitálové zisky, abyste se vyhnuli daním

Jak je uvedeno výše, srovnatelné tržby vzrostly o 3 % ve srovnání s 1. čtvrtletím 2019. Celkové tržby se však ve skutečnosti snížily o 6 % (upravené o odprodeje), což odráží uzavření obchodů společnosti. A zatímco kolegové letos vykázali vynikající výsledky v příjmech, Bed Bath & Beyond sotva vydělali.



Během hovoru o výdělcích společnosti Bed Bath & Beyond za první čtvrtletí vedení předpokládalo, že celkové tržby ve druhém čtvrtletí budou mezi 2,04 miliardami USD a 2,08 miliardami USD. To implikovalo nízký jednociferný růst prodeje comp ve srovnání s rokem 2020, ale ještě strmější 8% až 10% celkový pokles celkových prodejů ve srovnání s rokem 2019.

Muž vařící na varné desce, v pozadí visí různé kuchyňské náčiní.

Zdroj obrázků: Bed Bath & Beyond.

Akcionáři společnosti Bed Bath & Beyond mohou doufat, že toto doporučení bylo konzervativní. Vedení však tuto předpověď uvedlo 30. června: těsně předtím, než ve Spojených státech začala nejnovější vlna pandemie. Pokud něco, nárůst případů COVID-19 a hospitalizace mohly na konci července a srpna poškodit provoz obchodů. Společnosti TJX a Target navíc v minulém čtvrtletí oznámily určité zpomalení tempa růstu prodeje bytového zařízení.

A co hrubá marže?

I přes relativně nepříznivou prognózu tržeb společnost Bed Bath & Beyond předpokládala, že upravený zisk na akcii se v tomto čtvrtletí vrátí na 0,48 až 0,55 dolaru. Základním pilířem této prognózy je zlepšení hrubé marže. Vedení odhadlo, že upravená hrubá marže vzroste na 35 % až 36 % ve srovnání s 34,9 % v prvním čtvrtletí a 33,9 % ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2019.

Pozitivní je, že společnost Bed Bath & Beyond v letošním roce uvedla na trh několik nových privátních značek, které mají tendenci vytvářet vyšší hrubé marže. Kromě toho kombinace silné spotřebitelské poptávky a omezené zásoby umožnila mnoha maloobchodníkům stáhnout propagační akce a zvýšit hrubou marži.

Kupóny Bed Bath & Beyond však zůstávají všudypřítomné, což omezuje růst hrubé marže společnosti. K tlaku se přidávají i náklady na dopravu a přepravu. Hrubou marži v minulém čtvrtletí také mohlo mít vliv na hrubou marži, kterou společnost nedávno přijala za dodávku ve stejný den.

Bed Bath & Beyond musí překonat své předpovědi

I když Bed Bath & Beyond dosáhne svého výhledu pro druhé čtvrtletí, jeho výsledky budou ve srovnání s výsledky domácích oddělení TJX Companies a Target nutně špatné. To by pro společnost potenciálně neznamenalo nic dobrého, kdykoli se poptávka po bytovém zařízení ochladí.

výpočet tempa růstu reálného HDP

Samozřejmě, pokud Bed Bath & Beyond zmešká svou předpověď, byla by to pro akcionáře ještě horší zpráva. Pokud společnost ve čtvrtek nedosáhne přesvědčivého zisku, investoři by se měli držet stranou.



^