Investování

Po poklesu o více než 50 % je Plug Power Stock koupí?

Výrobce palivových článků Plug Power 's(NASDAQ: PLUG)akcie klesly téměř o 60 % ze své letošní vysoké ceny více než 73 USD. Společnost agresivně pracuje na růstu svých prodejů a nedávno uzavřela několik klíčových partnerství, která by jí měla pomoci tohoto cíle dosáhnout. Díky lepším vyhlídkám růstu a nižší ceně se ocenění akcií zlepšilo. Podívejme se, jestli se to změnilo natolik, aby bylo možné akcie koupit právě teď.

Vylepšené ocenění

V lednu se akcie Plug Power obchodovaly s poměrem ceny a prodeje kolem 104. Poměr nyní klesl na 51. Na základě odhadovaných prodejů v roce 2021 je poměr kolem 37. Určitě se od ledna hodně zlepšil úrovně.

jaký je standardní odpočet pro seniory v roce 2021
Vodíkové palivové články vedle H2 se zelenými listy.

Zdroj obrázků: Getty Images.





Podle odhadů společnosti Plug Power o tržbách 1,7 miliardy dolarů v roce 2024 poměr ceny a prodeje klesá na rozumnější úroveň kolem 10. Pro rychle rostoucí společnost není tento druh poměru příliš neobvyklý. Tak -li společnost může růst svých tržeb tak, jak se řídí, její ocenění může dávat smysl. Je pozoruhodné, že výpočet poměru ceny a prodeje pro prodej v roce 2024 nebere v úvahu potenciální ředění. Za poslední rok vzrostly akcie společnosti Plug Power o 82 %.

Zaměřte se na růst

Plug Power podniká agresivní kroky k růstu své špičkové řady. V únoru společnost oznámila svůj plán vybudovat v New Yorku závod na výrobu zeleného vodíku s výrobní kapacitou 45 metrických tun denně. Plug Power také nedávno podepsal dříve oznámenou dohodu, podle níž jihokorejská SK Group investuje 1,6 miliardy dolarů do Plug Power výměnou za 9,6% podíl ve společnosti. Obě společnosti plánují společně vybudovat v Jižní Koreji obrovské zařízení na výrobu palivových článků a elektrolyzérů. Jihokorejská vláda si stanovila ambiciózní cíle pro podporu používání vodíku v zemi, což by mělo být přínosem pro Plug Power.



nejnižší náklady indexové fondy S&p 500

Společnost také uzavřela partnerství s automobilkou Renault . Plánovaný společný podnik s Renaultem se zaměří na 30% podíl na trhu lehkých užitkových vozidel s palivovými články v Evropě. To by bylo obrovské, protože se očekává, že 30 % trhu s lehkými vozidly bude do roku 2030 představovat přibližně 500 000 vozidel. Plug Power rovněž oznámil partnerství se společností ACCONIA, předním vývojářem řešení udržitelné infrastruktury. S očekávanou investicí přes 2 miliardy eur bude společný podnik usilovat o získání 20% podílu na španělském a portugalském trhu se zeleným vodíkem do roku 2030.

Takže odhad tržeb společnosti Plug Power pro rok 2024 ve výši 1,7 miliardy USD a růst tržeb nad rámec toho vypadají jako dosažitelné. Prodeje jsou však jen jednou částí příběhu. Obraťme svou pozornost na další klíčové metriky a také na rizika.

Může se Plug Power stát ziskovým?

Vzhledem k tomu, že prodejní cíl vypadá realističtěji, dalším klíčovým zájmem je dosažení ziskovosti. Koneckonců, společnost roky roste své tržby. Společnost doufá, že do roku 2022 dosáhne hrubé marže více než 20 % a dále se zlepší. Ale dosažení konečných zisků vypadá mnohem obtížněji.



Plug Power v současnosti získává zhruba 94 % svých příjmů z obchodu s materiálem, který primárně dodává palivové články pro vysokozdvižné vozíky. Přestože se může pochlubit seznamem prominentních zákazníků, společnost v tomto segmentu dosud nebyla zisková. Do roku 2024 společnost doufá, že vygeneruje 750 milionů USD ze segmentu manipulace s materiálem, přičemž zbývající téměř 1 miliarda USD bude pocházet ze stacionární výroby elektřiny v základním zatížení a vozidel poháněných palivovými články.

Vzhledem k tomu, že Plug Power není ziskový v segmentu, ve kterém působí již léta, může být pro ni velkou výzvou proměnit spodní čáru v novém segmentu na zelenou. Navíc, pokud růst vozidel poháněných palivovými články zůstane utlumený, může to potenciálně omezit růst Plug Power i její marže.

jaká je doba po ukončení obchodování
Ruka otáčí kostkami a mění výraz BEV (bateriové elektrické vozidlo) na FCEV (elektrické vozidlo s palivovými články).

Zdroj obrázků: Getty Images.

Plug Power doufá, že bude významně těžit z vládních pobídek, jako jsou kredity LCFS (norma pro nízké uhlíkové palivo) v Kalifornii a podobné potenciální kredity pro zelený vodík v rámci klimatického plánu prezidenta Bidena. Společnost Plug Power se dále snaží získat půjčku 520 milionů dolarů od Ministerstva energetiky USA v rámci svého programu záruk za půjčky. Nicméně, jak zavádění technologie palivových článků je stále pomalé Tyto pobídky by také pravděpodobně byly pomalejší a nižší, než by si společnost přála.

Zde je důležité pochopit, proč není Plug Power po 20 letech provozu ziskový. Není to tak, že by společnost dělala obrovské kapitálové investice, které jí v určitém okamžiku přinesou příjem. Pokud by tomu tak bylo, vyhlídky akcií by byly lepší. Jednoduše řečeno, palivové články Plug Power stojí více, než jsou zákazníci ochotni zaplatit. Jiné možnosti energie a skladování jsou levnější, a proto jsou výhodnější. Plug Power tedy rozšiřuje svou špičkovou řadu prodejem produktů za cenu, kterou jsou zákazníci ochotni zaplatit. To ale na pokrytí nákladů firmy nestačí.

Stručně řečeno, i když je společnost schopna dosáhnout určitého zisku ve velkém, marže budou pravděpodobně tenké. A to je jediný největší faktor, který naznačuje, že akcie by neměly mít vysoké ocenění, jaké v současnosti mají. To, že konkurence může poškodit marže společnosti, je problémem pouze v případě, že podnikání dává ekonomický smysl, což právě teď nedělá. Než do toho skočím, počkám, až se společnost stane udržitelně ziskovou.



^