Investování

4 důvody, proč se vyhnout Robinhoodu

V minulém roce se drobní investoři hrnuli do mobilních obchodních aplikací, aby se dostali na akciový trh – ale Robinhood trhy (NASDAQ:HOOD)a její známá obchodní aplikace měla zatím drsný rok 2021. Zde jsou čtyři důvody, proč by se investoři měli tomuto nedávnému IPO vyhýbat.

1. Robinhood používá riskantní obchodní strategii, aby vydělal peníze

Opce mohou být pro nové investory obtížné pochopit a v některých případech představují neomezené riziko finanční ztráty. V prvním čtvrtletí roku 2021 opce tvořily 38 % příjmů Robinhood; na každém opčním obchodu vydělala stránka 2,90 dolaru ve srovnání s 0,40 dolaru za každý obchod s akciemi.

Značné příjmy Robinhoodu z opčních sázek ho motivují k tomu, aby přinutil nezkušené investory obchodovat s těmito rizikovými cennými papíry – a potenciálně ztratit celou svou investici jediným obchodem. To je pro uživatele Robinhood riskantní obchodní strategie, zejména proto, že společnost dosud nevydržela žádné medvědí tržní podmínky.





Muž obchoduje akcie na tabletu.

Zdroj obrázků: Getty Images.

2. Společnost nezačala od zahájení IPO nejlépe

V prvních dvou čtvrtletích vykázal Robinhood smíšené finanční výsledky. K dnešnímu dni společnost vykázala čistou ztrátu ve výši 1,9 miliardy USD a celkové závazky ve výši 17,9 miliardy USD. Je to z velké části proto, že společnost měla dluh ve výši 3,5 miliardy dolarů, který získala v rámci nouzového financování v únoru 2020. Její kladný provozní příjem ve výši 122,9 milionů dolarů za rok k dnešnímu dni sežere o více než 2 miliardy dolarů ve výdajích z konvertibilních bankovek a záruk. Zatímco Robinhood roste své výnosy, je zadlužený a bude muset zvýšit růst výnosů, aby snížil svůj vysoký poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 40,6 a ospravedlnil cenu akcií.



3. Má značné problémy s SEC

Robinhood nabízí „nulové provize“ za každou transakci, přesto stále vydělává peníze z každého obchodu pomocí tabuizovaného postupu zvaného „platba za objednávku“ (PFOF).

Když její zákazníci zadají obchod, Robinhood vystupuje jako prostředník neboli broker. Vyjednává s dealery nebo velkoobchodníky, kteří vlastní akcie mnoha různých akcií, aby obdržela snížení rozpětí nabídky a poptávky – rozdíl mezi tím, za co je osoba na jednom konci obchodu s akciemi ochotna tuto akcii prodat, a kolik je osoba na druhém konci obchodu ochotna zaplatit, aby si to koupila. Čím větší je tento rozdíl, tím větší je odměna pro Robinhood a velkoobchodníky – i když to znamená, že zákazníci nakonec zaplatí více, než by mohli mít u jiného makléře, aby koupili stejné akcie.

Robinhood nemusí svým zákazníkům účtovat poplatky předem, ale tím, že sbírá škrty z každé transakce, kterou provedou, jim v zákulisí účtuje vyšší ceny. Kromě toho představuje pro společnost Robinhood střet zájmů, když upřednostňuje partnerství s velkoobchodníky před svou povinností vůči investorům.



SEC tuto praktiku odsoudila a udělila Robinhoodovi pokutu 65 milionů dolarů za klamání zákazníků ohledně toho, jak získává příjmy, plus dalších 70 milionů dolarů za špatné prověřování nezkušených investorů se zájmem o obchodování s opcemi. Robinhoodovi může trvat roky, než znovu získá důvěru, kterou jeho investoři ztratili v důsledku těchto odsouzení.

4. Robinhood zlomil důvěru veřejnosti

Robinhood má za sebou rok horskou dráhu s mnoha prohřešky, které přinesly novinky. Loni v lednu společnost Robinhood zastavila obchodování poté, co drobní investoři začali rychle nakupovat a prodávat akcie společnosti GameStop . To rozzlobilo investory, kteří přišli o peníze na zastavených obchodech, a komunita Reddit začala využívat sociální média a vzbudila rozzlobený veřejný sentiment, přičemž uživatelé žádali generální ředitele, aby rezignoval.

Ve stejném roce spáchal dospívající uživatel Robinhood sebevraždu, protože se obával, že je v masivním dluhu na základě svých neúspěšných obchodů s opcemi. Díky aplikaci Robinhood se obchodování s akciemi cítí spíše jako hra, kterou kritici obviňují z toho, že přispívá k vysoce rizikovým obchodům nezkušených investorů a následným ztrátám. Rozhořčení veřejnosti vůči Robinhood omezuje její schopnost budovat vztah s novými uživateli; v průzkumu z února 2021 téměř 56 % majitelů účtů zvažovalo opuštění aplikace.

Navzdory výše uvedeným důvodům se Robinhoodovi nedaří všechno. Oproti minulému čtvrtletí zvýšila své příjmy o 131 % a zvýšila svůj podíl kryptoměn na příjmech ze 17 % na 51 %. Ve skutečnosti ve 2. čtvrtletí vydělala 233 milionů dolarů prostřednictvím obchodů s kryptoměnami, což je více než polovina všech tržeb založených na transakcích ve výši 451 milionů dolarů za toto období. Kryptoměny však značně kolísají a jsou ohroženy vládní regulací, takže jejich význam pro příjmy Robinhood je pro společnost velkou zranitelností.

Navíc masivní dluh Robinhood zůstává obrovským problémem, který společnost dosud neřešila. V srpnu 2021 Robinhood oznámil, že převezme Say Technologies, což umožňuje menším akcionářům snadno klást otázky společnostem, do kterých investují. I když by tento přírůstek mohl pomoci Robinhoodu zlepšit zákaznickou zkušenost, fúze a akvizice jsou riskantní, což zvyšuje již tak obrovský dluh společnosti o 140 milionů dolarů. Vzhledem k vysoké závislosti na kryptoměnách a velkému množství dluhu by si investoři měli dávat pozor na Robinhood.

Proč Robinhood postrádá cíl

Robinhood jistě zanechal svou stopu v investiční komunitě a zlepšil přístup pro drobné investory, ale investoři by se mu stále měli vyhýbat kvůli jeho riskantní obchodní strategii, smíšeným čtvrtletním výsledkům, regulačním obavám a správě společnosti. Bez ohledu na sílu své značky je Robinhood riskantní investicí a čelí intenzivní kontrole ze strany veřejnosti i regulačních orgánů. Mnoho uživatelů bylo v posledním roce frustrováno obchodní platformou a hledali alternativy, jako např Charles Schwab a eToro.

Investoři by si měli dávat pozor na protivětry, které společnost předpovídá na příští tři měsíce. Menší obchodní aktivita v celém odvětví může mít za následek nižší výnosy a podstatně méně nově financovaných účtů. Domnívám se, že Robinhood, přestože měl dobré úmysly, nedokázal „demokratizovat finance pro všechny“, což z něj činí rizikový titul pro investory.



^