Investování

3 důvody, proč prodat akcie AMC právě teď

Akcie meme jsou relativně novým fenoménem. Tento termín se vztahuje na akcie, které raketově vzrostly v hodnotě bez jakéhokoli zásadního zdůvodnění, ale místo toho jsou svědky toho, že jejich ceny akcií jsou značně kolísavé, většinou na základě humbuku, často z platforem sociálních médií.

Zejména, AMC Entertainment Holdings (NYSE:AMC)patří v současnosti mezi nejoblíbenější meme akcie. Cena jejích akcií letos vzrostla o 2 500 %, což je dáno iracionálním nadšením drobných investorů, kteří chtějí zbohatnout. A některým se to určitě povedlo a stali se milionáři téměř přes noc. Ale mnoho dalších se pravděpodobně spálí, až se cena akcií konečně vrátí na normálnější úrovně.

Pokud vlastníte akcie, zde jsou tři důvody, proč akcie AMC prodat právě teď.





1. Základy jsou vždy důležité

Slavný investor Benjamin Graham jednou řekl: „Z krátkodobého hlediska je trh strojem na hlasování; ale z dlouhodobého hlediska je to váha.“ Jinými slovy, popularita řídí cenovou akci v krátkodobém horizontu, ale v průběhu času záleží více na fundamentech.

nejlepší akcie k nákupu nyní 2017
Stánek kina označený jedním slovem: zavřeno.

Zdroj obrázků: Getty Images



Neoficiálně jsem četl komentáře od šokujícího počtu akcionářů AMC, kteří tvrdí, že na fundamentech (věci jako příjmy, peněžní tok a ocenění) prostě nezáleží. Když jsou konfrontováni s těmito metrikami, odmítají je a místo toho se uchylují k obviněním z krátkého zájmu. A možná, že někteří z odpůrců jsou prodejci nakrátko, ale já jsem nikdy neměl dlouhé nebo krátké akcie AMC.

Zde je nešťastná pravda: Na základech vždy záleží. Možná ne dnes, možná ne zítra, ale nakonec to bude odrážet cena akcií. A pokud se finanční obrázek AMC nezlepší, cena akcií nakonec klesne. A vedení to ví.

V nedávno podaném formuláři 8-K vedení vydalo akcionářům toto varování: „Za daných okolností vás varujeme před investováním do našich [akcií], pokud nejste připraveni podstoupit riziko ztráty celé nebo podstatné části. vaší investice.“



2. Akcie AMC jsou divoce nadhodnocené

Pandemie tvrdě zasáhla AMC v loňském roce a přinutila společnost uzavřít kina po celém světě. Není divu, že to vyvolalo prudký pokles návštěvnosti, tržeb a ziskovosti. A přestože bylo letos znovu otevřeno mnoho míst, tyto metriky jsou stále ve volném pádu.

Metrický

2. čtvrtletí 2020

3. čtvrtletí 2020

4. čtvrtletí 2020

1. čtvrtletí 2021

Meziroční nárůst návštěvnosti (pokles)

(100%)

(93 %)

(91 %)

co se dnes stalo na akciovém trhu

(89 %)

Růst tržeb (pokles)

(99 %)

(91 %)

(89 %)

(84 %)

Zdroj: Podání AMC SEC. YOY: Meziročně.

Kupodivu, jak prodeje propadly, cena akcií dosáhla nových maxim, což posunulo poměr ceny k prodeji (P/S) na nesmyslné úrovně. Pokud by společnost AMC soutěžila v rychle rostoucím odvětví, její současné ocenění by nemuselo být alarmující. Soutěží však v pomalu rostoucím odvětví zábavního průmyslu. Příklad: Tržby z pokladen rostly mezi lety 2010 a 2019 o méně než 1 % ročně.

Metrický

který z následujících je příkladem finančního závazku, který je nejlépe uspokojen dlouhodobým dluhem?

4. čtvrtletí 2014

4. čtvrtletí 2017

4. čtvrtletí 2020

1. čtvrtletí 2021

Poměr ceny a prodeje

0,95

0,38

0,20

24.22

Zdroj: Ycharts. P/S násobky odrážejí data z posledního dne každého čtvrtletí.

dnešní zpráva o akciovém trhu dow jones

Skončím tímto postřehem: Konkurence ze strany streamovacích služeb nebyla nikdy větší a finanční výkonnost AMC nikdy nebyla slabší, tak proč Akcie AMC oceněny více než kdy předtím? Při současné ceně jde o nebezpečnou investici.

3. AMC má problém s likviditou

Před pandemií měla AMC ve své rozvaze 265 milionů dolarů v hotovosti a 4,7 miliardy dolarů v dluhu. Měla také 4,9 miliardy dolarů v závazcích z operativního leasingu (tj. nájemného).

Když pandemie udeřila, společnost odložila část nájemného, ​​ale stále nemohla pokrýt provozní náklady a úrokové platby. Společnost AMC tedy během roku 2020 několikrát vydala více dluhů a nových akcií, čímž skutečně hloubila díru.

K 31. březnu 2021 byla rozvaha AMC insolventní – i kdyby společnost prodala všechna aktiva, stále by neměla dostatek hotovosti na pokrytí svých závazků.

Nyní, aby byly splněny požadavky na minimální likviditu, musí návštěvnost do čtvrtého čtvrtletí tohoto roku dosáhnout 85 % úrovní před COVID. Pokud se tak nestane, vedení uvedlo, že bude pravděpodobně usilovat o „restrukturalizaci [svých] závazků“. To je luxusní fráze, která znamená, že akcionáři by byli úplně vymazáni.

Takže ignorujme varovné signály, které vyvolalo ocenění AMC. Investoři si stále musí položit tuto otázku: Může návštěvnost v tomto časovém rámci dosáhnout 85 % úrovně před pandemií? Pokud si nejste jisti odpovědí ano, pak je čas prodat tyto akcie. Jsou lepší místa, kam dát své peníze.



^