Investování

2 akcie s poraženým růstem na nákup Hand Over Fist

Září nebyl na Wall Street skvělý měsíc. The S&P 500 klesla téměř o 5 % a řada akcií si vedla výrazně hůře. Například akcie biotechnologického gigantu Vertex Pharmaceuticals (NASDAQ:VRTX)klesl o 8 %, zatímco společnost cloud computing Veeva Systems (NYSE:VEEV)akcie klesly téměř o 14 %.

Ale pokud máte v úmyslu držet akcie společností po dobu pěti let nebo déle – což je chytrá strategie pro generování nadprůměrných výnosů – pak výsledky za jediný měsíc budou představovat pouze výkyv ve výkonnosti vašeho portfolia. A z dlouhodobého hlediska mají Vertex i Veeva vše, co je potřeba k tomu, aby porazily trh navzdory jejich nedávnému špatnému výkonu.

Graf VRTX





VRTX údaje podle YCharts

s a p 500 ročních výnosů

Případ pro Vertex Pharmaceuticals

Vertex Pharma se sídlem v Bostonu se může pochlubit bohatým katalogem léků. Mezi nimi je několik léků k léčbě základních příčin cystické fibrózy (CF) - a jsou jediné na trhu, které tak činí. Současná řada terapií je schválena k léčbě až 90 % pacientů s CF.



Potenciál růstu tedy existuje. Z 83 000 pacientů s CF, kteří jsou v současnosti v Severní Americe, Evropě a Austrálii, se léčí jen asi polovina, takže Vertex má významný prostor pro zvýšení prodeje. Nejprodávanější lék společnosti, Trikafta, byl schválen v říjnu 2019 a vygeneroval 3,9 miliardy dolarů v roce 2020. Podle některých odhadů dosáhnou roční tržby Trikafty v roce 2026 8,7 miliardy dolarů.

Vertex má také vzrušující řadu potenciálních způsobů léčby diabetu 1. typu, akutní bolesti a dalších stavů. Společnost očekává, že během příštích šesti měsíců zveřejní některá data z klinických studií pro tyto programy.

Osoba při pohledu na akciový graf na notebooku.

Zdroj obrázků: Getty Images.



Snad nejslibnějším kandidátem Vertexu je CTX001, potenciální léčba srpkovité anémie (SCD) a beta-talasémie závislé na transfuzi (TDT). Existuje jen málo účinných možností léčby obou těchto krevních poruch. Vertex také vyvíjí genovou terapii ve spolupráci s Crispr Therapeutics a již přinesl slibné výsledky v klinické studii fáze 1/2.

příliš mnoho whisky nestačí

Například 15 pacientů s beta-talasémií léčených CTX001 bylo nezávislých na transfuzi dva měsíce po terapii s následnými sledováními v rozmezí od 3 do 25 měsíců. Tito pacienti potřebovali před léčbou kdekoli od 20 do 61 krevních transfuzí ročně. Studie 3. fáze v obou indikacích jsou v práci. Pokud budou výsledky pozitivní, společnost Vertex by mohla během několika příštích let požádat regulační orgány o registraci CTX001.

Celkově vzato mohou současné léky Vertexu stále řídit růst tržeb a zisků, ale má také řadu kandidátů, kteří by mu mohli pomoci posunout se za hranice franšízy CF. Obchodování s forwardovým poměrem ceny k zisku (P/E) 14,5 – ve srovnání s průměrem 11,3 pro biotechnologický průmysl – se Vertex zdá trochu drahý. Ale platit mírnou prémii za společnost, která se může pochlubit vynikajícími vyhlídkami na růst, se zdá více než spravedlivé. Podle mého názoru tyto biotechnologické akcie zůstávají nákupem.

Případ pro Veeva Systems

Veeva Systems poskytuje cloudová softwarová řešení se zvláštním zaměřením na odvětví biologických věd. Jeho sada produktů je vytvořena s jediným cílem: pomoci společnostem zlepšit provozní efektivitu. Mezi její klienty patří mnoho největších světových výrobců léků. Veeva jim dodává nástroje pro správu klinických studií, což pomáhá urychlit dobu uvedení na trh, dodržování předpisů a další.

Zde není těžké vidět prodejní místa. Čím rychleji se droga dostane na trh, tím dříve může generovat peníze. Také pro biofarmaceutické společnosti může nedodržení regulačních požadavků vést k příkrým sankcím, soudním sporům, poskvrněným veřejným obrazům a ještě horším. Vzhledem k tomu všemu není překvapením, že Veeva Systems byla úspěšná – a její tržby, zisky a cena akcií výrazně vzrostly.

jak vypočítat cenu za akcii

Graf VEEV

VEEV údaje podle YCharts

Zde jsou tři důvody, proč to může pokračovat. Za prvé, Veeva se může pochlubit mírou udržení více než 100 % – což znamená, že má ve zvyku přitahovat více klientů, než ztrácí. Za druhé, společnost těží z vysokých nákladů na přechod – pokud zákazníci přeskočí loď, riskují ztrátu dat a tráví čas školením zaměstnanců na nový systém.

Za třetí, Veeva Systems má několik cest k růstu. Management stále vidí významné nevyužité trhy v odvětví biologických věd a expanduje také do kosmetiky a chemikálií. Jsem přesvědčen, že dokáže zopakovat své předchozí úspěchy v těchto nových oblastech.

Jedním z problémů, který budou mít noví investoři se společností Veeva Systems, je její vysoký forwardový poměr P/E – asi 80 v době psaní tohoto článku. Investoři by tedy mohli v blízké době zaznamenat určitou volatilitu. Když akciový trh klesne, rychle rostoucí akcie se strmým zhodnocením mají tendenci klesat ještě prudčeji – a září bylo skvělým příkladem. Ale při pohledu na dlouhodobý potenciál společnosti si myslím, že její ocenění není problém. Proto hodlám přidat do svého portfolia akcie společnosti Veeva Systems.



^